黄光裕发动新一轮并购战 扩张范围为整个零售业

　　作者：辜王景

　　借力40亿产业基金，"首富"要从家电零售业扩张到整个零售业

　　黄光裕毫不掩饰称雄中国零售业的野心。即使他的国美电器集团2006年首次跃居中国连锁经营百强头名，这也不是他的终极目标。

　　3月20日，黄光裕又宣布与美国投行贝尔斯登成立了5亿美元的零售业投资基金，他借助资本驰骋零售业的大戏将徐徐拉开序幕，现在的问题只是哪些零售企业会成为并购的目标。

　　“目前在零售业，不论是外资还是内资，以并购方式实现行业重组以及产业调整已经成为一种新的方式。”同样是在3月，商务部商业改革司副司长王晓川告诉记者。

　　显然，就算没有黄光裕和他的投资基金，也会出现李光裕、张光裕、王光裕……只不过，这一次实力雄厚的黄光裕恰巧成为了主角。

　　常态化的零售业并购

　　去年，国美并购永乐电器的时候，黄光裕就曾表示：“中国家电零售业的产业集中度太低，国美将继续成为这个行业的整合者。”

　　不过，本次和贝尔斯登合作，家电零售业却不在投资范围之内。据黄光裕介绍，基金投资将投向那些已经成熟、具有投资价值的零售企业和行业，如医药连锁、百货、电视购物等行业。

　　“家电零售业的市场集中度已经很高了，黄光裕必然要投资更有利润的零售行业，以实现多元化经营。”商务部研究院国内贸易规划与战略研究部副主任张育林对此分析。

　　黄光裕解释自己进军其他零售行业的原因时则表示，现在国内排名靠前的零售企业大多是区域龙头，很少有全国性企业，包括排名第一的百联。“成立这个联合基金，我们将共同承担起整合国内零售企业、打造民族品牌的重任，增强与国际零售巨头抗衡的能力。”他也显得很有信心，“家电零售业的经营模式和网络资源可以迅速复制到零售业其它行业。”

　　不过，同内资企业相比，外资企业在中国零售业的并购显得更加来势汹汹。

　　商务部和连锁经营协会有关“2006中国连锁经营100强”的一份调查显示，2006年在快速开店的同时，外资企业普遍采取了并购的扩张方式。其中，比较具有代表性的是百思买控股江苏五星电器、家得宝并购家世界家居、特易购增资并控股乐购、百盛收购输出管理百货店等。

　　“零售业的并购已经从个案向常态化的趋势发展。”张育林认为，现在应该用一种更加平常的心态去审视。

　　没有企业能够一枝独大

　　其实，我国零售业的行业集中度日趋提高已经是不争的事实。

　　上述那份调查显示，从总体规模看，近几年，100强企业的总销售规模达到8552亿元，占社会消费品零售总额的比重从2002－2006年，分别为6．0％、7．8％、9．3％、10．5％和11．2％，5年内将近翻了一番。而仅在2006年，100强中的前10家企业总销售规模占100强总销售规模的48％，前30家企业的总销售规模占100强的75％。

　　从单个企业看，100强企业平均销售规模为85．5亿元，平均拥有店铺510家（剔除个别企业超常规发展因素），2005年则分别为70．8亿元和383家店。2006年，100强企业中最后一位销售规模达11．8亿元，比2005年的最后一位增长44％，比2004年增长145％。

　　不能忽视的事实是，在零售业似乎总是会上演强者愈强的故事，而目前并购方式已经成为许多企业的选择。

　　“在中国一线城市，零售业在做得更细、更精、更深方面还有很大的发展空间，在二三线城市及广大农村市场则更大有可为。”黄光裕认为，投资基金选择国内好的有潜质的零售企业作为投资对象，同时为企业带来进入国际市场所需要的资金，管理经验和商场咨询，能够使中国零售企业在国际市场的竞争能力得到迅速提升。

　　然而，在张育林看来，“零售业是一个相当复杂的领域，仅业态就有20种左右，没有一家企业能够一枝独大，中小企业同样有发展空间。”张育林认为，对于这些大型零售企业的并购行为无需过分担心，“零售业有不同的消费群体和消费需要，不是几家企业就可以完全做到的，夫妻店同样有存在的价值和意义。”