西飞国际：拥有多项自主知识产权的军工龙头

机构：信泰证券
西飞国际(000768):拥有多项自主知识产权的军工龙头 突破爆发

信泰证券 孙达

周二大盘高位宽幅震荡，个股活跃度依旧很高。在大盘处于相对的高位之际，那些整理极为充分的且具有高成长性的个股有望成为近期市场的热点。

本栏目今日重点推荐西飞国际(000768)，该公司属于军工，且拥有多项自主知识产权，为波音公司唯一的747组件生产合作伙伴，另外公司拥有资产注入的火爆题材，二级市场来看，该股整理极为充分，多家基金重仓其中，近期放量明显，后市有望突破爆发，可重点关注。

军工龙头 政策扶持

上海证券报2007年3月2日报道，国防科工委表示，鼓励非限制军工企业整体上市，同时鼓励非公有制企业参与军品研制。在国防军工大发展的背景下，企业成长速度、效益将会得到快速提高，整体上市利好相关上市公司。

西飞国际(000768)是西飞集团公司生产的军机、新舟60飞机零部件的重要供应商，ARJ－21飞机机身、机翼零部件的唯一供应商。公司将以航空立业、以生产200吨级大型飞机零部件为发展方向，不断提升制造工艺技术，使核心制造能力达到行业领先水平。飞机零部件业务在市场中具有区域寡头垄断优势。另外公司是西飞集团飞机零部件的重要供应商和国际合作项目的唯一承包商。西飞国际及其母公司西飞集团是我国民航客机和军用战斗机的生产基地，西飞国际拥有国内最先进的大型数控设备，专业生产国外大中型航空部件，已吸收国外先进民航飞机的制造技术，正成为我国客机生产的主力军。

西飞集团是国内唯一的轰炸机生产厂商，拥有自主研发能力，在国家加大对军工行业投入的情况下，轰炸机的产量将稳定增长，西飞国际(000768)承担的部分零部件加工业务增长前景看好。

自主知识产权 国际巨头的唯一合作伙伴

西飞国际在2006年的年报中提示，以研制生产200吨级大型飞机零部件为发展方向，攻克了大型超临界机翼整体壁板数控喷丸成形技术，成为继美国波音公司和美国金属改进公司之后世界上第三家掌握该项技术的公司，跨入世界先进行列，围绕该项技术申报国家技术专利5项。由此，公司具备了生产大、中型飞机零部件的综合能力；可承接承揽国内外大型飞机零部件和非航空领域高新技术产品等项目的生产制造。公司目前应成为波音公司在亚洲的唯一指生产商，也是全球唯一承制波音747组件的厂商，并长期替麦道、空中巴士、德航等全球主要客机制造商生产各种零部件，前景极为看好。

实力股东支持 发展空间广阔

公司大股东为西飞集团。西飞集团是我国唯一具备生产大型军事用途飞机的完整生产链的飞机制造企业，拥有飞机研发与技术服务、飞机生产制造、飞机用户支援、飞机改装维修业务以及飞机生产技术装备、设备维修、飞机生产所需动力系统等完整产业链。其在生产制造轰六、飞豹、运期、新州60和在研的ARJ21积累的大型军民两用飞机方面积累的设计和制造能力使其承担着中国航空工业下一个突破关键节点的历史使命，其关键地位不可替代。

在公司股改方案中，大股东西飞集团承诺将继续支持西飞国际做大作强，提升西飞国际的持续盈利能力。

定向增发 “钱”景看好

公司在06年10月已经公告，计划定向增发6.6亿股，集团以其拥有的飞机业务相关资产认购不低于发行股份总数的55%，涉及净资产值32亿元。西飞国际（000768）本次定向增发意味着西飞集团飞机资产全部进入上市公司，从而拥有飞机的整机研发设计、生产制造的能力。对于处于航空工业崛起初始阶段而言，西飞国际存在可持续的战略性投资机会。 定向增发使公司定位发生根本性变化增发完成后，西飞集团将相关飞机业务全部置入到上市公司，西飞国际从只进行国际飞机转包业务的零配件生产商一跃成为民机和军机一体化生产商。

二级市场来看，该股作为拥有多项自主知识产权的军工龙头，在其良好发展前景的预期下，多家基金重仓该股。在经历了长达3个月的平台整理后，该股带量突破压力上轨，MACD指标金叉 ，中长期均线向上发散，后市有望突破盘整格局，展开上攻行情，建议投资者重点关注。

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