凤凰光学：光学先锋 国内霸主

机构：海通证券
凤凰光学（600071）：光学先锋 国内霸主

海通证券 徐永涛

摄像手机和相机 拉动光学元件需求

2006年中国数码相机的市场规模接近700万台,预计2007年该数额有望达到1000万台，以数码相机和摄像功能的手机等为代表的下游消费电子，保持强势增长的势头。

在未来几年内，摄像手机和数码相机的普及摄像手机将推动对光学元件的需求，该行业迎来了一轮发展的良机。照相手机镜片/镜头市场无疑是近几年光学元件产业增长最快的细分市场，后市值得价值投资者重点留意。凤凰光学（600071）是我国光学元件领域的龙头企业，单光学镜片已实现月产1400万片的产能，光学镜头月产150万只，进入世界同行前四强，后市值得重点关注！

光学元件国内第一 世界第四

我国照相机行业已经成长为全球最大的生产基地之一，产品产量稳居世界领先地位，数码相机已渐渐成为主导产品。预计到2008年数码相机在中国零售销量将达到980万台，零售额总计约到230亿元人民币，到2010年，预计将有90%的专业照片是通过数码相机拍摄的。到2008年将有85%的手机拥有照相功能，照相手机的出货量达8亿部左右，手机相机模组市场的规模也从2005年的大约20亿美元上升到2008年的48亿美元。

另外，经过十年的发展，国内投影市场已经构成相对完善的产业链结构。2006年国内投影机市场依然保持了高速增长，2006年中国投影机市场零售量总规模为47.5万台，相对于2005年增长31.5%，零售额市场规模为62.8亿元，相对于2005年增长17.7%。可以说综观国内投影市场，可以说呈现出一片欣欣向荣的发展态势。数码相机、投影机和摄像手机的高速增长为凤凰光学产品的二次战略转移提供了良好的市场契机，推动公司在光学镜头领域实现收入和利润的高速增长。

凤凰光学（600071）是国内规模 最大的照相机和光学元件生产企业，单光学镜片已实现月产1400万片的产能，光学镜头月产150万只，位居国内第一，进入世界同行前四强。近年来，凤凰坚持走“大光学”之路，凤凰光学光学镜片加工能力已达 1100万片/月，遥遥领先，国内基本无对手，同时也安享 30%左右的毛利率；其二，中国传统的多家银盐相机制造公司，如甘光红梅等，已经销身匿迹，唯凤凰光学及时转身光学加工领域，创出一片天地

公司作为富士等诸多跨国公司在中国内地的镜片首选供应商，积极进军珠三角、长三角，并与日本富士公司等跨国公司合资结成战略联盟，光学球面镜片生产规模迅速扩大，产品供不应求。公司出资4200万元（占70%）与日本富士株式会社、江西龙盛置业有限公司成立江西凤凰富士能光学有限公司。此举将进一步增强进一步加强双方的战略同盟关系，将以更好的品质与更低的成本为富士提供更多手机镜片和投影机镜片，来共同提高市场竞争能力。

从周K线来看，该股自今天年初启动以来，其股价沿着5周均线一路放量上攻， 14个交易周中仅有三周下跌走势极为强劲。从日K线组合来看，该股昨日股价顺利突破5日、10日、20日三根均线的压制。稳稳的站在了5日均线之上，今天更是放出巨量，尾盘急剧拉升，后市值得重点关注。

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