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    青山纸业(600103)

    牛市不言顶,近期两市大盘连创新高,个股全面开花,热点股票出现了连续拉升甚至短期内就实现股价翻番,暴利效应极其明显,尤其是参股金融题材的个股表现更加出色,吉林敖东股价高达近80元,辽宁成大也超过40元,对于该板块投资者应引起高度的关注,尤其是目前仍处于底部的低价股往往具有极其巨大的爆发力,在此我们建议高度关注青山低业(600103)。

    一、人民币升值的最大受益者。

    人民币汇率频创新高,造纸行业是本币升值的最大受益者。造纸行业对进口纸浆依赖度极高,据统计我国造纸业的原材料35％来自国外,企业还需从外国进口制造设备。对于部分原料自有率较高的造纸公司而言,巨大的林地资产无疑更是价值重估的重点,其它一些纸业类上市公司股价翻了五、六倍,股价高达十几甚至是二十元以上,而青山纸业目前股价只有5元多,上涨空间巨大。公司旗下的福建青州造纸厂为目前全国同行业唯一的国家特大型制浆造纸企业。主导产品"青山"牌系列纸袋纸80g/m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖--国家银质奖,70克/平方米低定量高强度纸袋纸和90克/平方米伸性纸袋纸均为省、部优产品。2006年1-9月,公司累计完成纸袋纸产量73948吨,销量73501吨。业绩保持稳步增长态势,目前股价却遭遇低估。

    二、股权投资增值空间巨大。

    公司持有永安林业1170万股一般法人股,占该公司总股本的7％,为该公司第三大股东。持有惠泉啤酒950万股一般法人股,占该公司总股本的3.80％,为该公司第三大股东。持有福建水泥69.85万股法人股,占该公司总股本的0.23％。在实施股权分置改革的大背景下,以及目前火爆的市场行情中,未来增值空间巨大。公司初始投资1226万元持有698万股兴业银行股权,每股成本仅为1.75元,兴业银行目前的股价已经高达32元左右,股权价值已大幅增值。同时,公司还曾出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权。而随着金融业务范围的拓宽,在金融改革不可逆转的大趋势下,将为金融业带来巨大的改善空间。未来国民对金融服务的需求将呈爆发式增长。随着整个金融板块重心的上移,作为分享中国金融业发展的最大赢家,参股金融业的青山纸业(600103)无疑将成为后市资金重点追捧的对象。

    三、拥有数百万亩森林资源,价值连城。

    森林作为一种稀缺资源,在当前着重强调环保和循环经济的时期更为引人瞩目,市场价格也水涨船高。从全国最近几次大型森林资源拍卖会上成交的情况来看,目标森林价格一路走高,从前几年的2万元/亩上涨到现在的最高7.5万元/亩。价格几乎上涨了近400％！对于材质一般的速生林来说,每亩价值也超过万元。青山纸业投入6.6亿元建设160万亩原料林基地,将成为我国最大的林业资源拥有者之一。该项目前期已经累计投资1.8亿元,建成基地面积58.6万亩,蓄积量达到300万立方米,已被列入全国林纸一体化首批实施项目,并获得国家国债资金支持。全部建成后,预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米。估算公司所拥有的160万亩森林资产价值有望在100亿至160亿,以此计算公司每股净资产仅此一项,在未来就有望增长10元到16元。这就使青山纸业4元多的股价处于严重低估之中,股价将随时酝酿重大井喷。

    四、低价资源蓝筹,投资价值被严重低估引爆股价井喷暴发。

    青山纸业庞大林地资产不逊色于岳阳纸业等国内其它纸业龙头,股价却不到其股价的三分之一,加之隐蔽的股权增值题材,股价拥有巨大提升空间。从走势上看,该股自去年12月份实施股改除权以来,股价震荡攀升,量能持续放大,主力吸货迹象明显,该股周一放量封死涨停,股价创出三年多来的新高,短线的拉升行情已经展开,而中长线的上升空间更加巨大,值得重点关注。