中储股份：央企注入资产比拼百元牛股

机构：万联证券

短期利多因素

1. 中国证监会主席助理姜洋在4月7日至8日召开的"股指期货机构投资者高管人员培训班"上的讲话，也被认定为管理层今年首度对股指期货的筹备问题予以表态。

2. 截至周三收市，沪深两市A、B股合计总市值达13.95万亿元。

这意味着，内地股市总市值和港股已站上同一起跑线。

3. 股指期货上市准备工作正紧锣密鼓，作为股指期货标的的沪深300指数成份股自然受到更多关注。181家300成分股06年报净利润增幅接近25%。

4. 大盘继续震荡盘升，成交量的温和放大将推动股指持续上涨。

短期利空因素

近日大盘震荡明显加剧，尤其是成交量的高位不减，将不利于大盘的持续性。总体上看，大盘经过连续的上涨后，短期面临强烈调整要求。

短期大盘风向

从技术的角度来看，目前大盘仍在上升通道中运行，尤其是短期均线系统的多头排列，将进一步推动股指的上涨。不过，近日大盘震荡的加剧，也表明市场短期有调整要求。特别是行情的先行指标深证成指目前已经9连阳，技术上，心理上等各项指标都有调整的要求。因此，短期的操作上，投资者应保持一份谨慎，而定向增发和金融概念作为市场的龙头板块，值得投资者关注。

热点分析

从当前大盘的走势来看，股指在突破3300点后明显呈现加速上涨迹象，尤其是周三大盘最高3497点，距3500点仅一步之遥远。我们分析认为，在一轮持续上涨行情后的加速上扬，往往意味着行情阶段性顶部的来临。因此短期的操作上，投资者应做好仓位的调整。从近日我们成功挖掘涨停走势的青岛双星，显示出我们对市场热点挖掘的前瞻性。就短期的市场热点来看，通过我们团队的认真分析，一致认为，定向增发以及金融概念股仍将是主导行情持续的风向标。如定向增发题材股三普药业，该股在连拉15阳，短期实现股价的连续8涨停走势后，周三继续展开涨停突破走势，强势特征相当明显。而参股金融概念股葛洲坝近日更是无量连续涨停，暴利的市场效应将激发大资金对相关板块的积极挖掘。可以说，在当前中国A股市场上，非定向增发及参股金融两大投资主题已经成为主导行情的风向标。

短线策略

风生水起

中储股份（600787）：该股就是一只集参股金融+定向增发两大震撼性题材于一身的潜力股。从公司公布的资料显示，公司拟非公开发行不超过14000万A股，募集资金将新投无锡分公司项目和天津滨海二期项目。同时，公司还出巨资5000万元投资太平洋证券，并参股深圳金牛期货公司，在股市火爆及股指期货即将出台的背景下，公司的股权投资收益将水涨船高。一旦公司的定向增发和参股金融题材被市场充分挖掘，公司股价的大幅上涨将值得期待。

其实，非公开发行即向特定投资者发行，叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。但是，作为两大背景下--即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通--率先推出的一项新政，如今的非公开发行同以前的定向增发相比，已经发生了质的变化。定向增发已成为全流通背景下借鉴境外市场经验引入的新的融资发行制度。与普通增发相比，具有审核程序简单、发行成本低等特征。定向增发并不局限于单纯融资，还可实现控股股东资产证券化、引入新的战略股东等公司的战略意图。因而，在全流通时代，定向增发将越来越受到发行人的青睐，并成为新的投资热点。如持续走牛的中信证券、驰宏锌锗等大牛股都是经过定向增发而走牛。

另一方面，定向增发最大的优势：就是极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果，比如说鞍钢股份向鞍钢集团定向增发，然后再用募集来的资金反向收购集团公司的优质钢铁资产，由此不仅解决了长期存在的关联交易问题，而且还迅速提升了鞍钢股份的经营业绩，增厚了每股收益。而上市公司业绩的提升，必然催生股价的持续上涨动力。近期公布定向增发题材潜力股三普药业，该股就是在定向增发的影响力下，短期股价连续8个涨停一气呵成。周三该股继续展开涨停突破走势，巨大的财富效应不得不令大资金对定向增发的青睐。

根据公布资料显示，中储股份（600787）：公司06年9月12日公告称，公司拟定向增发不超过1.4亿股普通股，大股东央企中储公司以11项价值3.2亿元的资产认购不低于50%股份，募集资金将新投无锡分公司项目和天津滨海二期项目，两新投项目达产后预计每年将实现净利润2251万元。定向增发完成后，公司拥有713万平米的工业用地，大股东中储公司仍留有590万平米的土地未注入或租赁给公司。从公司公布的公告来看，中储股份（600787）：公司大股东中储公司以11项价值3.2亿元的资产认购不低于50%股份。也就是说，公司大股东以资产注入的方式来认购公司定向增发股份，其资产注入题材相当突出。

值得注意的是，中储股份（600787）：公司作为国内仓储物流行业的龙头企业，是由中储总公司天津分公司下属的六家企业发起设立，上市以来不断有控股公司的优质资产注入，是公司业务增长的最大推动力。目前中储股份总资产近34亿元，占中储总公司的57%，实力相当雄厚。同时，公司公告称，中储股份以及中储总公司还与美国普洛斯中国发展公司签定战略合作框架协议，外资合作题材显现。而且公司在加强主营业务的同时，还出巨资5000万元投资太平洋证券，并参股深圳金牛期货公司，在股市火爆及股指期货即将出台的大背景下，公司的股权投资收益将水涨船高，为公司业绩的大幅提升带来丰富的想象空间。

个股技术提示

二级市场上看，作为中国A股市场上目前第一高价股驰宏锌锗的连续涨停，其高达155元的股价已经成为市场关注的焦点。而资产注入题材造就了驰宏锌锗股价位居第一，作为同样具备资产注入、定向增发、金融概念等于一身的中储股份(600787)，近期成交量的不规则放大表明场外资金的介入动向，后市值得投资者重点关注。

2007年4月11日

万联证券 李杰

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