格力电器：内销市场回暖外销增速加快

　　格力电器（000651）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入238.03亿元，同比增长30.32%；实现净利润6.28亿元（扣除非经常性损益后的净利润为6.17亿元），同比增长23.88%，实现每股收益0.78元。

　　公司2006年实现内销185.45亿元，同比增长26.23%，占主营业务收入总额的77.91%；实现出口52.58亿元，同比增长47.16%，占主营业务收入总额的22.09%。格力的内销增速与美的几乎一致，而外销则要快于美的。360万台压缩机产能项目和300万台空调产能项目是公司未来两年的主要投资项目：其中压缩机项目需要投资6.55亿元，空调项目需要投资5.01亿元，由于定向增发未获批，大量的资金投入主要依靠自有资金，因此公司决定本年度不分红派息。以上两个项目较原计划延期半年投产，其中压缩机项目预计08年年底建成投产，空调项目预计07年年底建成投产。

　　申银万国分析师付娟等预计，公司未来三年的每股收益分别为0.97、1.25和1.69元，对应动态市盈率分别为20、16和11倍。目前公司估值偏低，具备较好的投资价值。基于格力空调稳定增长之外的超预期因素（包括内销市场回暖，农村市场启动，中央空调快速增长），给予“增持”评级，目标价位25-30元。

　　作者：唐彬 今日投资