600121郑州煤电：能源巨头整体上市潮引爆煤电龙头井喷

机构：大摩投资
600121郑州煤电：能源巨头整体上市潮引爆煤电龙头井喷

郑州煤电投资要点：1，大股东郑煤集团大量煤炭电力资产没有注入上市公司,与郑州煤电之间存在同业竞争； 2、电力能源企业整体上市+资产注入潮成为近期市场最大暴利机会，郑州煤电想象空间巨大；3、近期国内动力煤价格每吨平均涨价30-50元，预计仅煤炭涨价一项公司就有望增收过亿元；4，形态上已经突破所有阻力位，加速井喷行情一触即发！

葛州坝连续4个涨停、国电电力涨停、深能源涨停、惠天热电涨停，周四两市电力能源股掀起涨停狂潮！我们认为，电力能源股集体暴涨在于市场对电力股进行类似葛州坝似的换股吸收合并集团优质资产从而实现整体上市的预期！由于历史的原因，我国电力企业大量经营性资产独立于上市公司之外运行，与上市公司之间存在同业竞争。

国资委近期强力推动央企整体上市，电力股蕴涵重大暴利战机！07年初国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，指出未来国有资本将进行以股份制改革、整体上市、股权多元化为方向的改制；以及包括行业重组、研究院重组、非主业资产重组、内部重组等方向的重组。以此为标志，央企借助资本市场拉开了资产注入、整体上市的大幕。沪东重机、东方电机整体上市的案例已经给投资者带来了十分可观的收益。

我们认为在国资委政策的主导下，央企整合将会成为贯穿在未来相当长时间内的主题性投资机会。因此建议投资者关注具备央企背景个股600121郑州煤电，公司是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业的第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。拥有煤炭地质储量约24157万吨，可采储量约13302万吨，资源优势极为突出。公司主要产品属于优质的动力煤，具备良好的市场需求。公司大股东郑煤集团大量煤炭电力资产没有注入上市公司,与郑州煤电之间存在一定同业竞争,而国资委明确表示鼓励有条件的国企整体上市,暂时不具备条件的也要通过收购资产把主营业务全部注入上市公司。同属电力能源行业的葛州坝、神火股份、深能源等都有整体上市或优质资产注入计划，未来郑州煤电与大股东之间的资产如何整合为二级市场提供了丰富的想象空间！

此外，郑州煤电还具备当前市场最炙手可热的产品涨价题材，由于今年煤炭价格彻底放开动力煤价格大幅上涨,据《中国证券报》4月12日文章《关注估值优势煤炭公司》报道：”今年一季度，煤炭行业表现比较强劲，煤炭指数增长约为47.25％，略高于同期沪深300指数42.61％的涨幅。煤炭行业销售收入增长率维持在较高水平，利润总额增长率继续大幅回升。由于煤炭产销量和价格的持续上涨，煤炭行业产品销售收入的增长率继续保持了较高的水平，2007年1-2月的累积增幅达到30.35％，而利润总额增长率更是达到了50.99％。”从其他公开信息了解到，一季度普通煤炭涨价约为30元/吨，而优质动力煤则涨了大约50元/吨，煤炭行业景气大幅回升。这就直接刺激了相关上市公司业绩的大幅提升。

郑州煤电是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带，原煤储量十分丰富。公司拥有“三矿一厂”，分别是超化煤矿、米村煤矿、告成煤矿和东风电厂，主导产品为中灰、低硫、高发热量、可磨性好的无烟煤，是优质的工业动力煤，公司拥有煤炭地质储量约24157万吨，可采储量约13302万吨，资源优势极为突出。据公司2006年年报披露，公司06年实现原煤产量500万吨、发电量84937.75万度，如果以煤炭每吨涨价50元计算，以此估算预计今年仅煤炭增收就有望超过亿元，每股收益有望迅猛增加！

二级市场上，该股从年初的元月5日以一根巨量长阳突破了长达4个月的横向整理，大资金搜集迹象相当明显！近日该股量能不断放大，在电力能源股集体暴涨刺激下主力正大手笔抢筹，形态上已经进入凶悍的主升浪，目前7元多的股价相对与历史40多元的高点来说上涨空间广阔，后市有望加速长阳井喷爆发，值得关注。（大摩投资）

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