早评：一种走势,两种看法,此”牛”无计可消除

机构：益邦投资

大盘近期连续上演逼空行情，尽管今天早盘中国银行、工商银行双双压盘，但市场做多量能仍相当充足，在一批二线蓝筹带动下深成指更是开始冲击3600点大关。目前中小板指已连续10连阳，上证50指数更是连续14根阳线，虽然有技术调整的压力，但是可以这么说:想跌下来几乎是没有可能，就算是日K线上的调整也是很难看到，盘中调整已经代替了日K线上的调整,市场的走势实在太强,建议继续全仓操作。

4月份以来市场主要围绕着季报预增题材展开挖掘，以整体上市和资产注入为代表的蓝筹股又重新启动，今天盘中国电电力的涨停带动了象五粮液、一汽轿车、上海机?⒊そ�电力、东方明珠、大秦铁路、广深铁路、盐田港等类似资产注入题材股的活跃，在目前热点切换过程中建议投资者可适当留意一些整体上市或资产注入预期比较明确的潜力品种。其实目前市场上还是有不少热点可以操作�?今天盘面的整体活跃就说明,只要政策面不出利空,那么没有什么东西可以阻碍大盘的继续彪升,总结一句:有什么理由与天下人为敌。

从20世纪90年代把煤炭作为一个一般的竞争性行业，采取有水快流的方式，鼓励中小煤矿的发展，导致行业整体陷入困境，更威胁到我国能源的安全供应。而以2005年《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》的发布为标志，我国煤炭工业的战略地位重新得到国家重视。目前煤炭股的估值不但明显低于市场的平均水平，而且也明显低于国外同类公司的定价，处于折价状态。中金公司认为，中国煤炭公司的成长性明显高于美国和澳洲同类公司，同时中国煤炭企业会计核算逐步完善和与国际接轨，煤炭成本完全化后业绩比较基准与国外公司趋同。因此，煤炭A股公司的估值理应从现在的折价状态走向溢价状态，煤炭公司的动态PE应该达到20倍左右比较合理。在选择煤炭公司时，从两个角度来考虑，一方面是具有持续扩张潜力的公司，包括通过自身新建矿井，或者收购集团公司或者其他公司煤炭业务来实现扩张，如平煤天安募集资金收购集团煤矿，中煤能源新建矿井扩产，神华集团并购宁煤集团；另一方面，是产业链完善的企业，如神火股份，开滦股份。同时，中金公司看好煤炭装备龙头公司天地科技。

北京城建(600266)高额预收帐款保障业绩增长：公司是北京最大的房地产开发企业之一，所拥有的“北京城建地产”品牌价值名列全国国有企业第5位。公司目前正在开发和准备开发的项 目近20个，可供开发土地面积达到600万平方米。以26亿元竞得的北京“新地王”广渠路36号住宅项目规划建筑面积46万平方米，由于地处北京 未来发展的重点区域，具有良好的盈利前景，公司投资的几个奥运项目：五棵松文化体育中心、国家体育馆和奥运村项目均是进展顺利，其中 奥运村38万平方米高档住宅已经开始公开对外销售。我们预期随着奥运会的临近，公司的上述奥运项目将会获得良好的销售情况。公司06年报 显示，公司的预收账款金额高达10.64亿元。大量的在建项目和巨额预收帐款为公司未来几年业绩提供了充足的保障。（益邦投资）

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