平安证券：央行未来调控压力仍然很大

　　 ·一季度金融运行数据表明，央行未来调控的压力仍然很大2007年第1季度金融统计数据表明：首季贷款增长加快，货币供应基本适度，金融运行总体平稳。3月末，广义货币供应量（M2）同比增长17.27%，狭义货币供应量（M1）同比增长19.81%，金融机构人民币各项存款增长减缓，金融机构人民币各项贷款增长加快，3月末，全部金融机构超额储备率为2.87%，国家外汇储备余额为12020亿美元，同比增长37.36%。

平安观点：年初，央行按照2007年GDP预计增长8%左右、消费物价上涨预计不超过3%的初步考虑，2007年货币信贷总量预期目标为广义货币供应量M2增长16%左右。而目前数据仍高于预期目标，而新增信贷已达到去年全年的45%；另一方面，人民币各项存款增长减缓，居民储蓄余额同比增幅由去年同期的17.98%下降到13%，外汇储备同比增幅由去年同期的32.7%上升至37.3%。表明央行面临的充裕资金形势没有发生改变，央行未来调控的压力仍非常大，因此总量收缩、提高利率、窗口指导都是央行继续可能实施的手段。

　　·配套法规陆续发布，股指期货推出为期不远上述两个管理办法是《期货交易管理条例》的配套法规，是为了适应今后将陆续推出的包括股指期货在内的金融期货，而对期货交易所和期货公司的相关管理做出的明确规定，目的是为了提高防范金融期货风险的能力。与此同时，证监会正在就《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》、《期货公司风险监管指标管理暂行办法》和《证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理暂行办法》等公开向社会征求意见。待上述配套法规完成征求意见并公布后，股指期货的推出时机就顺理成章了。种种迹象表明，2007年最值得期待的股指期货极有可能在6月前后推出。

　　·栋梁新材：2007年第一季度业绩预增300％～350％，维持“强烈推荐”

　　·海螺水泥：公司06年业绩大幅增长，维持“强烈推荐”

　　·国电电力：一季度业绩预增50%以上，维持“推荐”

　　·青岛海尔：增发收购集团国内四关联公司资产获证监会批准。维持“推荐”

　　最新报告

　　·照明电器行业年度报告（2006年）——行业快速发展 整合仍是关键

　　·长安汽车（000625）年报点评——开办费追溯事宜确定，经营层面向好趋势依旧,维持“强烈推荐”

　　·南京医药（600713）调研快报——“药房托管”会走得很远，长期维持“推荐”

　　·燕京啤酒（000729）2006年报点评——估值基本合理，存在一定交易性机会，维持“中性”评级