振华港机：未来的经营环境依旧向好

　　振华港机（600320）(行情，资讯)06年净利和营业收入分别同比增长32.7%和38.9%至16亿和168亿。集装箱起重机和散货装卸船机销售收入分别同比增长38.0%和49.1%至153亿和15亿。

整体毛利率由05年的13.3%提高到15.2%。报告期内振华港机生产261台岸边起重机和500台龙门起重机，占全球岸边起重机市场份额的70%左右，订单数占全球74%左右的岸边起重机市场以及一半以上的龙门起重机市场。另外，新订单进展情况显示公司开发新产品已经获得成功。

　　06-10年全球港口吞吐量复合增长率预计为9.4%，吞吐量达6.25亿标箱。预计同期全球85个国家将兴建约260个港口项目，岸边起重机总采购量约为92亿美元，经营环境仍旧向好。近期公司宣布计划增发不超过2亿股A股，募集资金用于补充生产设备扩张所需35.26亿资本支出计划。如果增发募集资金不足，公司将通过银行贷款进行补充。公司将投资于7.3亿、11.73亿和6.43亿元用于长兴岛基地陆域扩建一期、二期和三期工程项目，另外还投资7.8亿兴建江苏南通生产基地齿轮箱工程项目。其余2亿用于补充流动资金。

　　中银国际分析师林振国认为，全球贸易活动保持增长趋势将拉动集装箱起重机需求上升，而港口升级以及新产品开发有助于加速现有产品更新换代。预计07-09年每股收益分别为0.705、0.895、1.107元，由于目前该股07年市盈率达24.5倍，远高于同业平均19.5倍的水平，由此下调评级至“同步大市”，目标价17.98元。

　　作者：唐彬 今日投资