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市场进入万点时代 港口股面临大暴发

机构:浙江利捷
近期大盘连续强势上攻,沪指单周涨幅达到5.86%,而深成指在连续阳线攻势下,成功突破10000点大关,股市迎来万点新时代。同时,成交量连续放大,在过去的一周中,沪市日成交量平均值超过1500亿元。

连放天量的环境中,蓝筹股呈现出强烈的轮动效应。钢铁、石化、有色金属等重点个股均出现快速的上涨,而酿酒、公用事业类二线蓝筹股也是大幅走高。而一直以来港口股的累计涨幅并不是很大,在二线蓝筹股大放异彩的背景之下,港口股的大暴发趋势也是在所难免。指数进入万点新时代的过程中,港口股有望打开新的突破局面。

从行业的景气度来看,根据交通部的预测,到2010年我国集装箱吞吐量可达1.5亿标箱,未来5年年复合增长速度为15%。北方港口平均增速 为16.9%-18.5%,华东港口平均增速为14.3%-15.7%,华南港口平均增速为12.7%-14.3%。而在煤炭、原油和矿石方面,未来几年仍可保持目前的港口吞吐量增长水平,甚至于出现小幅增长。港口吞吐量的快速增长,使得港口的资产利用率也随之快速提升,同时,预示着港口行业的景气度呈现良性攀升之势。受益于国民经济持续稳定增长、外贸进出口快速增长和港口新投入产能释放,我们认为未来港口吞吐量将继续保持快速增长,集装箱吞吐量有望达到25%以上的增速。港口行业目前仍处于一个快速发展的阶段,行业增长有可能超出市场预期。今年头两个月全国规模以上港口完成货物吞吐量8.0亿吨,比去年同期增长21%;完成国际标准集装箱吞吐量1604.78 万标箱,比去年同期增长30.2%,更加彰显出港股行业的美好前景。

受益于行业向好发展,港口类上市公司业绩也是呈现良性的上升态势,主要港口股的年报公布之后使得估值进一步提升。营口港去年每股收益达到0.63元,净利润同比增长达到23.17%,而其07年一季度每股收益也达到0.17元,体现出强烈的增长预期。相对于年报、季报的出色,港口股目前平均市盈率明显低于市场平均水平。特别是在深成指跨越万点之后,市场的估值水平遭遇了快速的提升,盘面中二线蓝筹股的补涨行情必然将波及港口股的价值回升。

同时,港口股也是整体上市题材也为明显的一大板块,近年来,国内主要港口吞吐量超过年设计能力的2-3倍,港口的负荷越来越重,港口瓶颈效应显现,对码头泊位的需求日益迫切。在我国《港口法》实施后,投融资环境得到极大的改善,全国港口投资快速增长。上市公司收购母公司已建成的泊位以及母公司通过上市公司整体上市,都将有利港口股业绩的提升。目前,营口港目前大股东的优质资产也已基本确定进入上市公司,而浙江宁波、舟山港也已经完成了一体化的整合工作。此外,天津港、深赤湾、盐田港南京港等公司也都具备了整体上市和区域整合的概念。而最先实现整体上市的上港集团(600018)明显将率先受益于资产资源的整合,并有望成为港口股大暴发行情中的龙头品种。

公司是目前是我国大陆地区最大的港口集团,上海港唯一的公共码头运营商,同时也是全球最大的港口集团之一。公司的装箱吞吐量目前已经位列世界前三位,货物吞吐量已经居世界第一,未来有望超越香港和新加坡,成为世界第一大港。上海港的地理位置靠近主要航路和国际贸易通道,加之强劲的腹地经济依托,目前包括世界前50大班轮公司都已经来上海港停靠,前20大航运企业均已在上海港开通航线,航班密度达到每月1993班次,其中国际航班968条,其航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的500多个港口,是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。上港集团还制定了长江战略、东北亚战略、国际战略,通过上联长江,北接东北亚,面向太平洋和印度洋,用10年左右的时间完善国际码头运营网络,成为国际化港口枢纽。公司在2006年10月份成功完成换股实现整体上市,总市值已经超过2000亿元,居于两市总市值前列,必将成为股指期货运作的重要利器,从而备受到主流资金关注。

随着我国经济的快速发展,国际航运量将保持快速增长阶段,公司作为长三角地区的国际通道,未来发展前景显得异常广阔。上港的重头戏之洋山深水港区开港至去年11月底,一期港区共靠泊集装箱船舶3775艘次,其中干线船舶达到1022艘次,累计完成集装箱吞吐量突破300万标准箱,第一年即超过了设计能力。目前洋山深水港二期已经投入运营,上海港的泊位已经增加到了35个,岸线总长1.01万米,随着洋山港三期工程已经进入计划阶段,预计到2010年上海集装箱的吞吐量会突破3000万箱,发展前景异常广阔。公司2006年实现主营业务收入126.11亿元;实现利润总额43.63亿元;实现净利润29.50亿;每股收益为0.14元。从数据上分析2007年欲完成的集装箱吞吐量、主业收入和净利润将分别比2006年高出15.2%、22.9%和11.9%。良好的成长性吸引了众多机构的强势介入,年报显示保资、QFII、基金等均是大幅新进,筹码遭遇哄抢。

2007年是上港集团作为上市公司后的第一个完整运作年,为此集团确定2007年为“加强管理年”也明确了2007年工作的奋斗目标:确保集装箱吞吐量完成2500万标准箱,货物吞吐量3.4亿吨;确保主营业务收入达到155亿元,实现净利润33亿元。据统计,2006年上港集团完成集装箱吞吐量2171万标准箱,比上年增长20.1%,净增363万标准箱,绝对增量为历史最高;货物吞吐量首次突破3亿吨大关,完成3.03亿吨,比上年增长13.1%;外贸吞吐量完成1.92亿吨,比上年增长15.7%。2006年,洋山一期码头完成集装箱吞吐量323万标准箱,超额完成年度300万标准箱计划任务,日均达8849标准箱。公司将按照实施长江、东北亚、国际化三大战略的发展目标,根据已签订的战略框架协议,推进与重庆港的合资合作;启动与上海周边港口相关码头合作项目的前期工作,力争有所突破;推进汽车滚装码头合资合作项目;围绕洋山一期、二期码头的合并运行,组建新的公司,并抓紧开展洋山三期合资项目的前期准备;同时,开展集团投资比利时泽布吕赫集装箱码头的尽职调查工作,力争在2007年年中完成收购工作。

二级市场上,该股整体上市之后,一度连续受到主力机构的疯狂抢筹,股价从最低时的3元多起步,形成了大浪攻击形态。期间的成交量呈现连续的放大,筹码快速集中,由此成为基金和游资都极为偏好的暴利品种。近期该股在强势突破10元大关之后,出现了连续的横盘蓄势行情,盘中承接盘十分强劲。该股下周有望借助整体上市、绩优蓝筹等多重题材,成为机构重仓涨停哄抢的绝佳品种,可强烈关注。(浙江利捷)

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