报告摘要：“人口红利”创造了大西洋经济和东亚奇迹，正在创造中国奇迹，中国“人口红利”（婴儿潮带来的额外源泉）将持续到2020年。人口红利带来了强大全球竞争力，中国最大的房屋需求、股票涨幅将在这一代婴儿潮手中产生。
以“家”为核心文化、“勤俭持家”和“社会保障制度缺失”使储蓄率高企，国民乐于“购房置业”；城市化加速也推动强大的住房需求；投资房地产风险收益比更优；抵押贷款也强力支撑住房消费；人均GDP1750美元正是中国住房消费高速发展期和平稳增长期。诸多因素拉开了未来20年中国房地产业的黄金发展期。人民币升值背景下中国被动增加大量外汇储备，投放大量基础货币致流动性过剩。发达国家诸如日本等国家本币升值过程中曾带来房价股价巨幅增长，房地产与股票资产长期同向增值，核心都市圈房价涨幅最大。中国工业化城市化还有时日，在人民升值周期之始，房地产价格主要体现为生产要素和普通消费品特征，投资品特征还不明显，其资产重估才刚刚开始。未来5年内若人民币升值20-25%，房地产股票一定还会有出色表现，其价值重估才刚刚开始。调控加速了行业整合，上市公司资产负债率远低于行业水平，在行业整合中优势凸显，为优势公司提供了历史性发展机遇。房地产优势公司在未来10年或更长的时间里是最赚钱的公司，一批有资金、品牌、资源、市场整合优势的优质上市公司的市场占有率和市值将迅速提升，在这一黄金时代里将铸造一批地产蓝筹。与国际估值相比，中国房地产蓝筹及优势公司的价值明显低估。强力推荐如下万科、招商地产、泛海建设、金地集团、保利地产和冠城大通等等房地产龙头公司和优势公司。
作者：2006-12-01 李少明
《变形金刚2》送票！
