新高攻势还能延续多久

　　本报记者 徐建华 上海报道

　　指数新高、成交新高、股价新高，A股市场的各主要指标几乎都在本周被连续刷新，创新高几乎成了本周市场的习惯性动作。面对越来越高的大盘点位，面对此前不敢想象的成交金额，有投资者感觉到了调整风险，但也有投资者喊出了“没有最高只有更高”的口号。

　　市场主要指标连创新高

　　自去年底沪综指突破2245点后，大盘指数创新高就不再是什么新鲜事，但即便如此，像本周这样，5个交易日天天创新高的走势仍属罕见。本周，沪综指和深成指都是连续5个交易日创出新高，期间攻克沪综指3500点和深成指10000点这两个重要的心理点位都是一蹴而就，未对行情造成任何压力。虽然沪综指周五以下跌报收，未能收出5连阳，但一周累积涨幅仍然高达5.86％，深成指表现更为强劲，非但本周全部收阳，而且已经是11连阳，本周累积涨幅高达8.11％。

　　量价齐升是本周市场的典型写照，指数连创新高，而市场成交则更是放大到了惊人的程度。本周5个交易日，两市成交额全部在2000亿元之上，而且是连创日成交额新高，周五成交额更是达到了惊人的2609亿元。这样在两市历史单日成交额排名前6位中，本周市场就占据了5席，一周累积成交金额达到了11889亿元，这也是沪深股市周成交额首次突破万亿大关，较上周放大了3200多亿元。

　　伴随着大盘持续创出新高，A股市场个股股价的最高记录也在本周被频频刷新。本周前3个交易日，驰宏锌锗连续以128.24元、141.06元、154元连续创出A股股价的最高记录，虽然周四实施10送10让其股价回到百元之下，但个股单价的上涨空间却无疑被进一步打开。在驰宏锌锗的带动下，本周市场高价股群体表现活跃，贵州茅台重新回到百元之上，在驰宏锌锗拆细后重新成为当前A股市场第一高价股。

　　蓝筹轮动是创新高动力

　　与一季度题材股横行不同，进入4月份以来业绩明显成为行情的主导力量，表现在市场中就是蓝筹板块轮番启动成为推动指数创新高的主要力量，尤其是本周一些沉寂很久的老牌基金重仓股明显发力，这种市场格局的转换使得创新高的基础显得较为扎实，同时也使不少市场人士虽然觉得市场点位过高但却又不敢轻言看空的主要原因。

　　金融、钢铁、汽车、煤炭、电力等蓝筹板块近期轮动明显，各板块的轮番启动是大盘能够连续创新高的主要原因，更为重要的是，蓝筹板块的相继启动具有扎实的业绩基础，可以说业绩因素是触发蓝筹股启动的主要原因。目前正值年报披露高峰期，同时一季度业绩预告也不时出现，年报大幅增长已成定局，从已出的预告情况看，一季报业绩仍然会继续高于预期，钢铁、石化、电力等蓝筹板块都有龙头股预告业绩大幅增长。由于蓝筹板块一季度涨幅落后于市场，其相对估值优势已经十分明显，但此前由于静态估值水平已不便宜，因此很难找到大幅上涨的动力，而年报、季报的相继披露既降低了其静态估值水平，从动态的角度看也具备了一定的投资价值，这成为蓝筹板块启动的主要原因。

　　一季度整体表现落后于大盘的基金近期也动作明显，一些老牌基金重仓股本周出现放量拉升。上海机场、五粮液、苏宁电器、中联重科等基金重仓股本周出现连续大幅拉升走势，成交量也明显放大，基金在经过了一季度的沉默后，进入二季度后显然想夺回市场主动权，有基金经理甚至对记者表示，要让“二季度的市场要重回正轨”。

　　新高势头有望延续

　　大盘频创新高，A股已经不再便宜也是一个不争的事实，这也是随着指数越涨越高，很多投资者又开始产生“恐高症”的主要原因，周五尾盘的快速跳水以及此前几次盘中调整都在一定程度上说明，目前场内已经有不少资金有出逃欲望。从绝对估值水平来看，目前A股整体市盈率水平大概在30－40倍之间，与H股相比平均溢价水平也超过100％，这种估值现状是造成投资者对大盘前景担忧的主要原因。虽然市场整体估值水平不低，但短期内创新高格局仍有望得以延续，而最应该注意提防的风险可能来自宏观政策面。现阶段蓝筹板块已经接过了市场指挥棒，那么这种行情显然不可能定义为蓝筹股的出货行情，从资金性质上来看，行情的持续性显然值得期待。从目前的市场氛围来看，创新高虽然让部分投资者产生畏高心理，但赚钱效应却激发了更多新投资者的入市积极性。再考虑到良好的宏观面和上市公司基本面，长期牛市的基础仍然很坚实，在投资者眼里仍只盯着利好的情况下，市场创新高的势头很难在短期内停下来。