大盘震荡加大 短期关注热点变化

    周五大盘大幅震荡,盘中业绩预增股、权重指标股继续表现强势,较好地稳定了市场的重心；但盘中下跌家数的不断增加,对市场形成了较大的心理压力；同时,周五市场成交量快速放大,股指却出现了滞胀的现象,这显示出市场分歧已开始加大,因此短期大盘将存在震荡整固的要求。

    上周消息面上,中国证监会主席助理姜洋日前表示,目前推出股指期货的相关准备工作正在有序推进。法规体系日益完善,相关政策制度基本明朗,交易所层面的产品设计、规则制定及技术准备基本完成,投资者教育和培训工作全面展开,股指期货监管框架趋于形成。我们认为,《期货交易管理条例》正式对外公布,并将于4月15日起施行,增强了短期市场对股指期货推出的预期。而股指期货对沪深300,特别是一些权重蓝筹股肯定是利好。所以在股指期货推出之前,由于权重指标股上升空间仍有一定的提升,股指仍有望继续震荡盘升,但在股指期货推出后投资者就应谨慎对待了。此外,针对此前少数上市公司高管违法超比例出售股份和短线交易行为,中国证监会日前发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》,对上述人员买卖股票的行为作出明确规定,并表示将依据这一管理规则,严格执法,严究违法违规行为。目前中国股市已进入全流通时代,而高管对公司的运作是了如指掌的,特别对自己公司一些即将公布的重大信息会比普通投资者知道的时间早很多,因此这导致了部分高管出现了违规行为。同时,由于近阶段市场涨声一片,使得近期高管违规买卖股票的行为频频出现。而《管理规则》的发布,将会对这些违规行为起到一定的整顿作用,并对建立一个“公平、公正、公开”的资本市场打好了扎实的基础。

    热点方面,近期大盘强势依旧,而个股行情也精彩纷呈,其中业绩预增个股明显地受到市场主力的热烈追捧,如周五楚天高速、创兴科技等业绩预增股均强势冲击涨停。根据以往的经验,历次重要业绩公布期间,市场总会适时地迎来一波业绩浪,所以,那些具有业绩增长题材的股票往往会得到市场热钱的追捧,往往会走出独立的板块行情。回顾近阶段市场行情中,公布年报预增预盈的驰宏锌锗、山西三维等众多公司大放异彩,业绩大幅增长的驰宏锌锗在除权前更是创下中国第一高价股的记录,可见业绩预增公告已经成为股价短线暴涨的导火索。同时,A股市场进入2007年之后,热点面临着重新洗牌,资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移,这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的正面教育影响,市场已经开始对价值投资的精髓,即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣,这显然奠定了预增股本轮行情启动的基础。因此,从目前市场状况看,随着年报披露工作进入密集期,上市公司的股价必然会在价值和成长的主导下面临着重新的定位和估值,因此有业绩支撑,并且年报业绩超市场预期的股票更能得到市场的关注。我们乐观的认为,短期业绩预增板块将挑起市场大梁,并形成核心热点板块。

    技术面上,上周股指在权重股再度走强和资产注入板块持续上涨的带动下再创新高,而且深成指也站在了万点关口之上。我们认为,虽然近期大盘仍将保持强势格局,但估计场内个股也将出现明显分化,这一方面是由于短线大盘持续上涨的压力已日渐显现,另一方面本周绩差股的年报披露也将进入高峰期。同时,上周两市成交量总和已接近了1.2万亿元,这对市场资金消耗非常大。再加上股指在本轮连续上涨的过程中一直没有出现过一次幅度较大的调整,因此操作上应谨慎持股并控制好仓位。