今年封闭式基金全部转开放

    □本报记者 余喆

    在“2007金牛基金投资论坛上”,中国银河证券首席基金分析师胡立峰提出,频繁申购赎回尤其是大量资金的进出使得开放式基金投资效率出现下降,投资者应关注规模适度的基金。

    此前有媒体报道,今年一季度开放式基金整体申购和赎回金额合计达到1万亿。对此,胡立峰认为,如此大规模资金的进出必然使开放式基金投资受到影响,这也是为什么一季度基金投资绩效出现下降的原因之一。他形象地将开放式基金比作“输血管”,“如果一下子输入很多血进来,又一下子抽出很多血,我想任何人都难以承受这样的情况。”

    胡立峰还提醒投资者,要注意持续营销的开放式基金因规模可能出现大幅增长而使其投资效率受到影响,选择没有做持续营销的基金可能更有利于投资者的收益。

    对于封闭式基金的转型与创新,胡立峰认为,证监会今年的证券期货监管会议上已明确了“稳妥推进封闭式基金的转型与创新”。基于此,他建议加快现有封闭式基金转型步伐,在已有7只封闭式基金成功转开放、7只封闭式基金停牌进入转开放程序的基础上,今年将其余封闭式基金全部转开放,并简化转开放程序。同时,他建议抓住当前难得的发展机遇,尽快推出创新型封闭式基金,发展100多只创新型封基,募集3000到5000亿资金,以稳定市场、培育长期机构、改变开基独大,推进基金业生态多样化,并以此为契机掀起中国基金业第三次发展浪潮。“封闭式基金是非常好的品种,但是现有的封闭式基金存在一些缺陷和遗憾,创新型封闭式基金是基金业的自我革新和扬弃。如果再不搞一些创新型封闭式基金,市场遇到大的风险的时候,开放式基金连续赎回可能导致不良后果。”

    另外,胡立峰还建议取消封闭式基金股票投资80%的比例上限,建议修改为80%到95%,以避免个别封闭式基金不足额投资股票,而将基金资产大量投资于固定收益证券以回避股票投资的责任。

    同时,胡立峰表示应推动封闭式基金2007年一季度实施分红。“在封闭式基金分红问题上,应以积极分红回报投资者为荣,消极对待回避分红为耻。”他认为,开放式基金投资者可以通过赎回实现收益,而封闭式基金在转开放之前的最佳途径只有分红。今年一季度封闭式基金的红利预计达到2006年全年水平即300亿元,投资者都在翘首以待。

    另外,他还建议转变观念、大胆创新,推动封基“T+0”交易。“如果把权证‘T+0’投资的资金吸引到封基将可以创造交易性溢价,为创新型封闭式基金推出和大发展提供良好的市场基础和投资氛围。”