中联重科(000157)机制改善助推业绩持续增长

　　中联重科（000157）公布业绩预增公告，预计2007年第一季度净利润较上年同期增长150-200%，全面摊薄后每股收益在0.24-0.28元之间。

　　未来几年驱动公司业绩持续高速增长的主要因素有：（1）通过改制使公司机制得以改善，管理创效益的潜力巨大，有效助推业绩持续高增长；（2）混凝土机械产品销售持续旺盛，市场占有率逐渐向行业龙头三一重工看齐；（3）起重机产能逐渐释放，实现产品销量与规模效应的双重提升，2006年起重机产品毛利率为23.94%，预计07年、08年将分别提升至25%、27%；（4）公司拟收购浦沅集团、建机院下属子公司资产，预计若进展顺利，2007年5月底将完成收购工作，6月份开始实现并表；（5）2006年公司出口总额2.16亿元，同比增长248.46%，出口比重为4.68%，预计2007年该比重将提升至15%左右，到2010年有望提升至40%。

天相投顾分析师任琳娜等认为，不考虑公司以土地使用权作价投资房地产带来的投资收益（进入资本公积），预计07、08、09年将分别实现净利润8.87、13.29、18.70亿元；实现每股收益分别为1.166、1.747、2.459元，给予2008年22倍的动态市盈率比较合理的，则12个月目标价为38元，维持增持评级。