泰山石油(000554)：资产增值概念 净利润翻二番

机构：安徽新兴
经过一个中继小阴形态作整理，深沪大盘再度展开上攻行情，周一深沪大盘呈现出跳高上攻的阳夹阴形态，显示市场多头上攻意愿极为强烈，而量能未能放大，股价却创新高上行，说明市场多头氛围浓厚，大盘延续加速上攻走势，多头能量尚需进一步渲泄。

从短期市场的运行上看，深沪两市短期形成的强势特点仍相当突出，股指依托于5日均线反复上行，短期股指形成的振荡只不过使大盘形成的各项技术指标略作修复，5日均线与短期股指形成的乖离拉大格局得到缓和，市场强势特点依旧，并有反复向上延续加速上攻行情的态势。同时，周一股指的上攻具有个股普涨的特点，招行等个股也对大盘向上形成支撑，而涨停个股增多，深沪两市绝大多数个股上扬的格局，也反映出目前市场做多热情较突出。技术上，短期大盘作振荡再上攻收阳，沪指开始攻击3600点，显示出大盘形成的加速上攻行情仍在延续，量能保持温和状态也有助于行情的延续和拓展，而短期KDJ值、RSI值等指标经反复修复后再度上行，也对短期大盘形成引导作用。因此，我们认为，短期股指仍将反复上攻，多头能量尚需进一步释放，股指运行的中期头部将会在成交反复放大股指不断上攻受阻后形成，但近二天市场仍具有较多的反复上攻机会。

操作上，短期投资者应注意选择好个股做短线，目前选股可注意几点：一是注意个股的业绩成长性和定价空间；二是形态上呈强势但反复整固充分，具有补涨要求；三是目前开始温和放量，构筑上攻形态。在此，我们对泰山石油(000554)这样一只潜力个股的短期投资机会作分析。

泰山石油(000554)为一只绩优高成长性石油制品类个股，目前流通股本为3.6264亿股，2006年每股收益为0.159元，净利润同比增长203.66%，具有较好的成长性。基本面上看，该股还具有以下几大投资亮点值得我们重点关注：

一、加油站价值不菲，引发公司价值重估。公司是中石化旗下最大的成品油销售上市公司，地处全国重要能源基地和能源大省山东省，山东省成品油全年销售量500万吨，而泰山石油则销售48万吨，占比近10%。截至06年底，泰山石油旗下拥有加油站133座，在建加油站19座。从公司05年的年报中获知，公司以1395万收购青岛胜奇凯商贸有限公司90%股权，其实就是青岛一座大型加油站；另外以6404万收购青岛华孚石油公司，青岛华孚拥有青岛市的12座加油站，这样一来泰山石油将总共拥有加油站165座。泰安辖区内的加油站主要分布在泰安及济宁、济南等周遍县市，其中有近三分之一的油站分布于京福高速公路、京沪高速公路、济青高速公路周围，市场零售率超过70%。仅以2000万/座的中间价格粗略计算，泰山石油拥有的这165座加油站价值将超过33亿元。为了履行我国的入世承诺，商务部去年底发布《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》，自2007年1月1日起施行，对外开放国内原油、成品油批发经营权。这将打破国家统一配置原油资源和中石油、中石化两大集团集中批发成品油的格局，允许具备条件的企业在我国从事原油、成品油批发经营，我国石油市场将逐步形成国有大型石油公司、跨国石油公司和社会经营单位共同参与竞争的格局。而不管是民营企业还是跨过石油巨头，只有拥有足够数量的加油站，才能在原油、成品油批发业务中占据先机。旗下拥有为数不少加油站的泰山石油(000554)当然也获得了价值重估的机遇。

二、占尽天时、地利、人和先机，成为国际巨头争夺目标。在中国广阔的成品油消费市场诱惑下，海外石油巨头进军中国市场是必然趋势。因此包括埃克森、BP、壳牌等国外的石油巨头要进入中国市场，首先就要争夺国内的加油站资源。由于加油站和油库的这种资源的特殊性，具有很强的区域垄断性和资源的稀缺性。外国石油巨头进入中国的成品油销售市场的最佳途径就是收购国内石油企业的加油站和油库。3月23日，商务部颁布《成品油经营企业指引手册》和《原油经营企业指引手册》，《成品油经营企业指引手册》规定，企业申请成品油批发经营资格，申请人需要提交全资或50%以上(不含50%)控股拥有1万立方米以上成品油油库的法律证明文件。泰山石油还拥有5座油库，总储量为18万吨，其中最大的油库是利民油库，目前储量10万吨，这也是山东最大的油库，该油库占地1000亩，地理位置非常优越，具有很强的垄断性。这些油库都始建于70年代，当时的建造成本都是相当的低，根据新的会计制度，这些油库的真实价值也将大幅提升。很明显，泰山石油完全具备这一条件，因此很可能成为国际巨头争夺的目标。

三、受惠成品油价格上调，业绩翻二番以上。公司是以成品油购销为主，同时从事油库、加油站设施的经营、设计施工、安装等业务的商业流通企业。国家发改委副主任陈德铭日前透露说正在紧密关注国际油价走势，将选择合适时机，实现国内成品油价格与国际市场接轨。关于成品油定价机制市场化改革的消息已经流传很久，而在2006年12月11日国内成品油市场完全对外资开放后，这一改革的要求也越来越紧迫。全国政协委员、经济学家吴敬琏表示，现在大家买车却不考虑油钱，由此造成中国几乎变成全世界汽油价格最低的国家。一旦提高成品油价格，受益的不仅是中石油、中石化等上市公司，成品油销售的泰山石油(000554)也将从中分得一杯羹。国内汽车保有量的快速增加推动了石油需求的持续增长，同时得益于高速增长的国民经济对石油能源的旺盛需求，成品油消费市场持续快速增长。2006年年报显示，公司全年实现主营业务收入同比增长37.06%，主营业务利润同比增长41.86%，同时公司管理费用基本与去年持平，因此公司2006年度实现净利润7634.73万元，同比增长203.66%。

技术上，该股近日形成一个收敛的小三角形整理形态，股价反复整固充分，成交在反复萎缩后近日开始温和放大并收阳向上突破，形成突破加速态势，短期有向上展开加速上攻行情的要求。

因此，我们认为，泰山石油(000554)作为一只石油概念股，业绩成长性好，目前又构筑突破上攻形态，酝酿加速上攻行情，是投资者目前选股时可以重点关注的对象。

(安徽新兴袁立)

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