德源投资：A股市场已进入到巅峰阶段

    消息方面:上海证券交易所本日发布《上海证券交易所2006年自律监管工作年度报告》。报告指出,上证所认真按照中国证监会的统一部署,2006年自律监管工作在坚持"关口前移"、"三及时"的监管原则下取得了显著的成果。

    发行持续火爆！两基金首日募集金额再创纪录。基金热销势头本周继续延续。周一,华安中小盘成长和诺德价值优势两只基金双双在发行首日创下基金发行新纪录。两基金同时公告,提前结束募集,并将按照"比例确认"的方式对已接受的有效申购申请进行部分确认,不予确认的申购款项将退还给投资者

    中信银行H股全球配售超额认购已突破30倍,境外机构投下的订单资金超过8500亿港元。周一中信银行H股公开招股场面热烈,不少收票银行前出现散户排队领表的状况。

    国家发改委、国家电监会联合下发了《关于坚决贯彻执行差别电价政策禁止自行出台优惠电价的通知》,要求各地限期落实差别电价政策,停止执行优惠电价,并要求各地将自查自纠情况于4月底前上报上述部门。

    综合分析:市场外围囤积了大量的资金,股票市场日开户数平均达到11万户左右,而新基金发行也是瞬间销售完毕,种种迹象表明股票市场已进入到巅峰阶段。在牛市赚钱效应的驱动下,各方利益资金不断涌入股票市场,推动两市大盘股指不断创出新高,盘中每一次回档都被气势逼人的买盘托起,尤其是进入三月后,大盘以小阳逼空、中阳逼空的方式不断将股指推向更高的点位同时,多空双方也在争斗中不断变化立场:空即是多,多即是空。在只有做多才能赚钱的市场中,唯一能干的事情就是买进、买进、再买进,但却不知风险也随着不断买进下放大。

    据统计目前A股加权平均股价达到11.18元,沪深A股动态市盈率为28.19倍,与2005年6月3日上证指数998点时A股动态市盈率15.83倍相比,上升了78.08％。同期,沪深A股平均股价涨幅高达155.84％。从市盈率情况来看,中国股市仍在合理估值范围内,但我们认为3600点一线存在较大的投资风险:一方面来自于经济增长方面的压力,一方面来自于市场自身的压力,也就是说资金流动性过剩导致管理层进行再加息或提高准备金率的可能性随时存在,届时势必影响到股票市场出现较大的波动,随着大量获利盘、恐慌盘的涌出两市不可避免会出现深幅调整走势,在此前提下,建议投资者保持清醒头脑,适当控制仓位,提前做好应对风险的策略。

    本日盘面已经充分体现出获利盘的抛售力量,虽然说抛盘依旧被大量买盘托起,但我们应该看到本日一些权重股表现出并不是很积极的态度,如:金融、石化、基金重仓板块等,更多的则是来自题材股的轮炒,如ST、部分除权股等,应该说本日走势依然是逼空行情的延续,个股赚钱效应继续放大,操作上,依然建议投资者谨慎追涨,预计后市将以震荡整理为主。

    沪指预测:预计下个交易日冲高回落,从技术上看,向上在3820－3680点仍然有一定的阻力,向下调整至3470点－3400点会得到一定的支撑。