中小企业板吸引力大增(图)

本报记者 吴铭 深圳报道

　　进入4月份以来，深交所中小企业板新股发行速度骤然加快。从4月5日到18日的短短两周时间里，共有9只新股上网发行，从历史数据来看，单月发行家数已仅次于去年11、12月份的14只，并有可能创出新高。这充分显示了中小企业板继续稳步扩大市场规模的倾向。

　　业内人士指出，尽管新会计制度的实施一度阻碍了新股上市的步伐，但在各方努力下，拟上市公司申报材料都开始按照新要求来制作，不确定因素得以及时消除，新股发行节奏的加快亦在预期之中。

　　虽然从去年的情况看，中小企业海外上市的家数与融资额要高于中小企业板，不过中小企业板恢复IPO只有半年时间，更重要的是，自去年下半年开始，中小企业上市形势逐步发生变化，尤其是今年以来，中小板吸引力明显增强。相关数据显示，今年一季度以来，约80家企业向有关部门报送材料，拟在中小板上市。业内认为，到今年年底，中小企业板上市公司规模有望超过200家。

　　事实上，这与深交所持续多年的培育工作有很大的关系。经过其不懈努力，近年来各地政府部门纷纷出台优惠政策，大力支持当地中小企业在内地A股市场发行上市，各保荐机构加大了服务力度，境内外风投企业也把中小板作为重要的退出渠道。

　　另一方面，中小企业板的本土优势开始显现，这也是吸引更多内地企业进入中小板的重要原因。重启IPO以后，目前中小板新股发行审核效率明显提高，“打包发行”消除了“排队过会”现象，百日上市成为可能，企业境内上市准备时间大大缩减。从发行成本和维护成本看，中小板发行费用占筹资额的比例平均约为6%，维护费用不到100万元人民币，与海外市场相比优势明显。

　　交易活跃度也是影响整个市场效率的重要因素。得益于当前资本市场的制度性变革与黄金发展阶段，到目前为止，中小企业板市场交投异常活跃，指数迭创新高，迄今已经突破4200点，较2006年8月初上涨了125.56%。这一状况对于提升上市中小企业的品牌形象，起到了积极的促进作用。更为重要的是，中小板市场财富效应相当突出，不仅上市企业通过更便捷的融资获得发展的良机，国内风投业亦获得了崛起的机会，从而形成了中小板与风投业的良性互动。

　　去年下半年商务部、证监会10号文的出台，使得海外上市红筹模式面临一定的困境，而美国萨班斯法案亦对中国企业赴美上市产生不小的负面影响，这也在一定程度上推动了内地中小企业选择中小板上市。

　　“海外证券交易所争抢中小板上市资源，这一点不假，也是正常的市场竞争，中国市场机会太大了，深交所也在采取相似的竞争性措施。中国人寿、工行不都回归A股了吗？”业内人士认为，从目前的竞争趋势看，中小企业内地上市将是大势所趋，未来一旦设立创业板，A股市场的竞争力还会进一步增强。目前中小板新股发行审核效率明显提高，“打包发行”消除了“排队过会”现象，百日上市成为可能，企业境内上市准备时间大大缩减；从发行成本和维护成本看，中小板发行费用占筹资额的比例平均约为6%，维护费用不到100万元人民币，与海外市场相比优势明显。（中证网）