你适合投资股指期货吗？

    平安期货冯子沣

    指数期货的投资规则与股票不同,每天的价格波动给期货投资者带来更大的压力,这种心态必将影响他作出理性判断的能力,许多投资者在模拟交易时表现很好,但是在实际投资中却完全不同。

    心理学家高德伯格和尼采在一个叫“心理训练者”的项目中将投资者分为直觉型投资者、情感型投资者和理智型投资者,不同类型的投资者适合的投资策略完全不同。

    直觉型投资者依赖一些很容易获得的信息,迅速判断形势,通过基本面分析选择股票不是他们的长处,相对而言,专注于投资指数对于他们是比较有利的。他们对于已经赢利的资产总有强烈的卖出冲动,对亏损的忍耐时间也非常有限,他们倾向于频繁的交易。从这点看,投资指数期货比股票交易更有利,毕竟交易成本只有股票的十分之一左右。他们喜欢使用固定的模式进行投资,对自己非常自信,往往高估了对于未来价格的预测能力,因此他们总是喜欢满仓操作,资产总是处于高暴露的状态,较少考虑资金管理与仓位控制。总体来说,直觉型投资者比较适合股指期货投资,他们需要注意的只是资金管理与仓位控制。

    情感型投资者最大困难在于对购买价格过度认同,只有在股票赢利时,他才会选择卖出。当资产亏损时,他成为风险偏好者,让亏损继续下去。但是价格有利时,他又会成为风险规避者,及早获利了结。这种方式对于投资指数期货是一个非常大的弱点。如果投资者坚持以购买的价格以上才清算他的亏损资产,在期货市场可能会由于资金不足而被强行平仓。因此,在真正掌握止损技巧之前,感情型投资者不太适合作为指数期货投资者。

    理智型投资者最先考虑到的就是风险,他们会尽最大的努力不背离标准,他们最主要的目的是降低不确定性,通过收集尽可能多的信息,并运用理智来判断他们的行动的合理性,由于信息之间总是有各种矛盾的,因此保持现状也是最安全的状态之一。理智型投资者最大的问题是尽可能推迟决策甚至害怕做出决策,因为他们总想事情变得确定一些再行动,但往往错失许多投资机会。对于投资指数期货,他们在资金管理和风险控制方面有着非常突出的经验,比较适合进行套利和套期保值交易。