益邦投资分析报告(0419)

　　指数宽幅震荡 热点全面开花

　　日前，国家发改委联合环保总局下发了《现有燃煤电厂二氧化硫治理“十一五”规划》，提出到2010年，现有燃煤电厂二氧化硫将下降61。4%。现有燃煤电厂需安装烟气脱硫设备1。

37千亿瓦，若以脱硫工程每千瓦投入500元计，未来数年市场规模至少685亿元。这些国家环保的强制性政策给电力环保设备行业带来了巨大商机。目前主营烟气脱硫的电力环保上市公司有菲达环保（600526）、凯迪电力（000939）、龙净环保（600388）、山大华特（000915）。

　　菲达环保是国内大气污染防治设备制造龙头。公司是我国最大的环保机械科研生产企业，环保产业中唯一的国家重大技术装备国产化基地，其电力设备电除尘器综合市场占有率25%。公司近两年相继与国内各大电厂签订了数亿元的合同大单，其中2006年底，公司控股子公司与山西神头第二发电厂签定了1.7亿元的合同大单。2007年3月，公司控股股东与山东电力建设工程公司签订了合同总价值1。77亿元的除尘器设备定货合同。据公司所在地的《诸暨日报》报道分析，公司未来三年可分享百亿元环保脱硫大餐。菲达环保总股本1。4亿股，典型的小盘股，而它的产业极具发展空间。从公开的股东资料分析，人均持股数不断增多，而股东人数不断减少，筹码集中度较高。小盘、大订单、大产业，该股中长线潜力较大。

　　离机构预测的4000点关口还有近400点的距离时，3600点附近指数结束了前期的连续逼空行情，呈现出宽幅振荡的格局。在本周市场的盘中的跳水幅度与跳水频率都有加速的迹象。显示出在获利筹码丰厚的情况下，市场的心态已经出现一定的转变。从3000点发起冲击的蓝筹股板块在近几个交易日表现明显弱于大势，金融、石化等板块连续两个交易日出现在跌幅榜的前列。而涨幅居前的主要以低价的化纤、低市净率板块、低市盈率板块以及部分未股改的题材股为主。说明整个市场是重新回到了投机炒作的套路上来，有关蓝筹股业绩超预期增长的行情已经结束，前期的逼空行情已经接近尾声，未来将以宽幅振荡为主。

　　天相投资认为:从重仓股变化来看，基金主要增持了19只股票。其中即有以中国平安、中国人寿、兴业银行、中信证券等为代表的新IPO大盘蓝筹股特别是金融类股；也有以沪东重机、东方锅炉为代表的整体上市资产注入类股票；以及天津版块泰达股份，特别是估值相对较低的钢铁版块也受到了基金青睐，宝钢、鞍钢并列增持榜内。从减持的20只股票来看，工商银行、中国银行、中国石化、国航等前期大幅上涨的大盘蓝筹特别是金融股成为减持的主要对象，受宏观政策影响万科、金融街等地产类股票也成为本季基金主要减持对象。目前基金一季报尚未披露完毕，我们将对基金一季度投资情况继续关注。

　　南方汇通(000920)铁路提速带来大批订单：公司是我国西南地区唯一的铁路货车修理基地，在铁路货车修理和新造方面拥有强大的实力，具有年修货车6000辆、新造货车2000辆的生产能力，公司同时还是我国铁路运输提速、重载机车车辆配件的重要生产基地，其所属的弹簧分厂的铁道部定点生产机车车辆弹簧产品基地，年生产能力达到12000吨，不仅能满足国内需求，而且还进入了国际市场。铁路系统的第六次提速将使为铁路提供原材料的企业也跟着受益，对基础设施的改造将使比如南方汇通等一些下游的制造企业面临一轮良好的市场机遇。2006年铁路基建投资规模突破1500亿元，预计2007年投资规模将增长80%以上，而政府规模在十一五期间铁路系统的投资规模总额将达到1到2万亿元左右。