北京首放：消息敏感期提前布局黄金周概念股

机构：北京首放
消息敏感期提前布局黄金周概念股

北京首放

周三股指强势震荡，银行股整体下跌，中国联通、中国石化、长江电力、万科等权重股调整，与电力、钢铁、煤炭、医药、商业、旅游等热点兴起形成碰撞，股指最终以十字星报收。

一、新资金跑步凶猛进场，利空预期难挡牛市上行趋势，为商业、旅游股

猛烈爆发主升浪创造了条件。

消息方面有三点值得投资者关注，第一，明日将公布第一季度GDP数据，

主力机构利用投资者担心加息的利空预期，对银行为首的权重股继续实施刻意打压，从而造成了股指全天的震荡。第二，股市四天新增开户数89.7万， 超过2005全年，新股民跑步凶猛进场，与基金一季度减仓500亿形成鲜明对比，事实上基金减仓500亿元，而通过各种渠道进场的资金有可能超过5000亿元，巨大的新增资金给市场带来坚实有力的买盘承接力，以及强大的上涨推动力。正常情况下，如无特大利空出台，牛市上涨惯性短期难以扭转，在超级牛市巨大赚钱效应下，加息是难以阻挡牛市上涨的脚步。如果本周真的再次加息，低开又将是抢夺潜力筹码的难得机会。

事实上仔细分析主力机构连续打压的银行等权重股，大部分在近期严重滞涨，很多公司业绩出现不同程度增长，处于价值投资区域，在下半年乃至明年仍有巨大上涨潜力。很显然这种调整属于主力机构的刻意打压，用以主动调控股指。这种反复耐心震荡、洗盘对牛市的上涨是相当有益的，毕竟现在投资者还是要依靠股票上涨来赚钱，股指上涨过快则意味着有可能造成过早阶段见顶，对牛市的个股黄金炒做是不利的。

短期市场仍会关注消息面，以及GDP数据公布的情况，敏感期间有可能出现剧烈震荡，只要不出台重大利空，市场震荡上行趋势仍将延续。由于五一黄金周将近，每年市场都有提前炒做商业、旅游等黄金周概念股的习惯，在大牛市中显然更加不会错过，从规避市场震荡的安全性角度看，对于蓄势充分，且有业绩支撑的商业、旅游强势股可重点关注。

二、中国百货正步入零售轮转的黄金起点，为商业股在五一黄金周之前，提前启动奠定坚实行业基??/p>

根据申银万国研究报告，消费升级长周期预示百货的黄金起点。随着城市化进程的加快，人均可支配收入增长引发的消费升级促使中国时尚消费、享受性消费和品牌文化消费迈入了一个高速增长期，由此导入中国的百货业正进入一个零售轮转的黄金起点。

在人均GDP超过1000美元之后，我国城镇居民的消费结构将发生跳跃性变化，享受型和服务型消费热点将支撑消费品市场的持续活跃与稳定增长，消费升级已成为消费增长的主要动力，消费热点不断涌现是消费增长的源泉。始于90年代末的第三次消费升级高峰中，传统食品、衣着的消费倾向趋于下降，而交通通信、居?⒔逃�文化娱乐、医疗保健等消费热点趋于多元化，品牌服装、化妆品、黄金珠宝等奢侈品消费所占比重逐步提升，而这些耐用消费品绝大多数是通过现代百货这个渠道销售的。零售业，特别是百货业将成为消费升级的直接受益对象，行业中符合消费观念或消费趋势的新兴业态将给市场带来巨大的投资机会�?/p>

此次消费升级带来的消费爆发式增长将呈现出一个长周期的特征，与此相伴的国内百货业也将会有一个长达5-10年的高景气周期，中国百货业才刚刚步入一个景气循环的黄金起点。有两组数据很能说明这个问题（数据来源：中研普华行业报告）。第一个数据是2006年上海大卖场的销售额同比下降了8.9％，但百货的销售额却比去年同期增长了13.1％。第二个数据是2006年1-8月份整个流通业各个业态的平均增长率是14％，但百货业的增长率却达到了15.7％，在各业态中名列前茅。在经历90年代传统百货受到严峻挑战的背景下，经过5年的的徘徊调整，百货终于找到了新的增长方式，以标榜时尚为特征的现代百货甫一登台就获得了消费者的高度认可。

截止目前，就市场份额而言，百家大型流通企业中百货业占了半壁江山，全国连锁经营的百货业就占到了1/6，显示出百货业的整合在进一步加速，行业内的并购和扩张不但将成为目前高景气下的另一行业主旋律，而且，也将给商业股的炒作提供丰富波段机会。另外，国内老牌百货商一般成立时间较早，他们大多占据了当地最核心的商业位置，而自身拥有的商业物业也因近几年地产价格的持续上涨而升值惊人，特别是对一些自有物业拥有比例较高的百货商更是如此，

一些商业股资产价值重估惊人。再者，区域性百货龙头股往往具有充沛的经营性现金流,，而且，从2007年春节的消费高潮带来社会消费品零售额的爆发性增长，增速达到创纪录的16.9％，显示出消费趋势已经不能用一直以来的”稳定增长”来简单概括，我们更倾向于用前文－消费的黄金起点来形容现阶段的消费特征。

百货等商业股的景气回升，尤其是五一黄金周临近之际，适当提前布局一些业绩优良，正面临强势突破的商业股正当其时。

（北京首放）

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