收紧流动性有助于商业银行加强产品品质，提高回报率

　　主持人魏喆：10.5%的准备金率在全球主要经济体中都是一个相当高的水平，很多专家预测年内央行还会有两到三次的调整，这种情况下，过高的存款准备金率是否会压制银行资本的盈利能力？同时这会不会妨碍央行下一步的流动性对冲政策？

　　景学成：这个问题有两个担心，一个是会不会对商业的正常运作造成什么影响，一个是对下一步央行采取政策有什么影响。

不是太多也不算太少，1600亿，应该说大体上相当于一家国有商业银行在一季度的贷款增长数字，当然有的比例可能多，我是从概率来说，相当于这样一个规模，对现在商业流动性过多的情况下应该不会有什么太大的影响。有人预测央行年内还要调整两三次存款准备金率，包括对加息次数的预期，我不太认可这种做法，现在央行政策已经比较多了，小步的调整利息、小步调整存款准备金率，还有央行划清票据，还有前不久宣布吴晓灵(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)行长讲过货币掉期，这也是一个很重要的政策。这几个搭配来讲，我觉得央行有更多的选择，有更多的组合选择，不但是一项，因此我不能说简单的一次或者两次。有的学者分析说用存款准备金还是简洁明快，但是将来考虑到经济增长性，考虑到国际收支平衡，考虑到改革的需要，可能动用其它的组合，最好不要简单说今年还要调什么两次到三次，这样的预测不利于我们商业银行家也好，不利于宏观经济研究者也好，不利于企业家全面观察经济形势和走势，全面领会央行的货币政策。

　　谭雅玲：从商业银行资金流动性角度来讲，相对比较充裕，而现在央行要提示的是从数量型提升到质量型的管理或者风险防范的角度，所以我觉得加一两次也好，或者过去回过头我们连续加了六次也好，对于流动性的抑制性不是负面的，而是正面的，对国家的宏观调控的积极作用还是不能明显的。因为商业银行相对来说它的资金充裕率给它带来的空间或者平台非常大，但是相比较如果跟外资银行相比，可能我们在利润指标和回报率方面的重视程度相对来讲比它们要弱化，通过收紧流动性使商业银行有一种动力，在产品、回报率上在产品上会下一些工夫想一些办法，这样对于银行也好，对金融也好，品质和质量的提升应该是相应来讲是有好处的。

　　很多宏观调控的手段已经不是单一的，单纯用存款准备金率提，上个月有了一次加息，贷款利率和存款利率都上调了，公开市场操作、存款准备金、存贷款的利率都在同时使用，是一个综合的动作在里面了。当前面对人民币的升值，单纯用汇率手段去管制的话，或者单纯用存款准备金去调控的话，已经不是唯一的办法，很多手段综合起来用可能效果更好一些。