借壳难度加大 券商欲掀IPO风暴

    □本报记者 赵彤刚 北京报道

    监管层近期明显对券商借壳上市行为谨慎起来,许多证券公司把眼光转向了直接IPO上市。“可以预见,继银行、保险企业纷纷上市后,未来一段时期,证券公司也将掀起IPO上市高潮。

    借壳难度加大

    除了前期对欲借壳上市公司股价一旦出现异动,则不允许券商借壳外,近期又有接近管理层的业内人士透露,监管层还将从三方面对券商借壳进行规范。即要求拟借壳券商净资本在8亿元以上、近两年盈利之和在一亿元以上、至少一项主营业务排名在前20名以内。

    一证券公司负责人表示,业务排名在前20名这条标准比较严格,这表明证监会扶优限劣政策由净资本标准转向市场占有率标准。以前的净资本标准,券商可通过注资等方式轻易实现,但净资本高并不代表经营能力一定好。

    目前,除了国金证券借壳的成都建投、首创证券借壳的S前锋及海通证券借壳的都市股份复牌外,广发证券欲借壳的S延边路、国海证券欲借壳的S*ST集琦、西南证券欲借壳的ST长运等仍在停牌,等待有关部门审批,这足见管理层对券商借壳行为的谨慎。

    转向直接IPO

    在借壳上市这条路不畅的情况下,证券公司开始全力以赴直接IPO上市。不过,到2006年底,全国101家券商中符合持续3年盈利这一上市条件的仅有招商、国泰君安等20家,其中,创新类券商有10家。

    有业内人士指出,如果按照新会计准则进行追溯调整,一些亏损的券商也可达到2004年至2006年连续3年盈利的条件,从而为2007年上市扫清障碍。这位人士分析,国泰君安、招商、光大、银河、南京、东方证券等最接近IPO上市条件。他说：“第一批直接IPO上市的证券公司,最有可能从他们中间产生。”

    目前,国泰君安正忙于增资扩股。根据公司4月5日股东大会通过的内部扩股方案,国泰君安此次共计增发14亿股。“直接IPO上市,一直是公司努力的方向。”国泰君安副总裁何伟表示。

    银河证券改制重组已经结束,银河证券股份有限公司开始运行。据公司总裁肖时庆透露,重组后的股份公司将倾向于IPO上市。此外,招商证券、金元证券、光大证券等也都在增资扩股。