散户左右股市吗

　　主持人：

　　中国老百姓的新多资金初生牛犊不怕虎。上周中国证监会召开的“2007年第一次证券市场形势分析座谈会”上，交易所公布的数据显示增量的资金来源中，个人投资者资金达1700多亿元，而机构资金只有500多亿元。

相对应的是，资金交易占比中，机构占20％不到，个人则超过80％。也就是说，在短期内个人投资者的交易日益活跃，渐成大盘加速上涨的强劲推动力。这也是在3600点的高位还无法出现深幅调整的重要原因之一。

　　那么，占据股市80%的散户资金真能引领市场吗？

　　大众评判台

　　何若灵：散户在夹缝中求生存

　　如果仅仅从资金的数量上看，的确像散户们在主宰着市场，但实际上不是这么简单。股市并不是仅靠资金量就能决定一切的，尤其是散户们这样的散兵游勇。散户们的不利因素太多了：首先，他们不具备可靠、稳定的信息渠道；其次，他们不可能像机构那样形成合力；第三，他们在操作上很难具备熟练的操盘手法。所以说散户们是不可能斗过机构的，大家只不过夹缝中求生存而已。

　　励俊：不好说

　　如今的A股市场，除了散户和机构投资者，私募资金和海外热钱也很多，个人帐户的资金不能完全等同于散户。所以到底是谁在主宰市场并不好说。另一方面个人投资者资金的增量多，也并不能说明市场风险小。

　　周建锋：散户大量入市增加了风险

　　民众资金的增加需要考虑的是民众资金在整个市场中所占的总量，纵然民众资金增加迅速，可能也没到在总量占绝对优势的地步。民众资金的加入相反更会增加市场的风险。这些不知天高地厚的资金很可能成为繁华过尽后的牺牲品。

　　赵文斌：散户不要得意忘形

　　即使个人投资的资金远胜过机构，即使散户也曾经有过狂欢，但我要提醒大家，散户是永远都斗不过大资金的，所以切莫得意忘形。其实，投资讲究的是长久稳定获利，牛市里大家都能赚钱，多少而已，真正考验人的时候是在牛熊转换时，是否能逃脱。

　　李华：机构、散户都想掌控市场

　　现在到底是机构资金还是散户资金在左右市场，还真难说。虽然机构投资者的资金相比散户而言少得多，但机构投资者具有较强的掌控能力，是整个大盘的中流砥柱。散户在股市中的钱确实很多，但散户具有羊群效应，容易疯狂。在这样大量羊群资金的推动下，大盘出现何种情况谁也无法预料。

　　◆沸点特稿

　　曹中铭：基金的市场地位不可动摇

　　在基金的价值投资理念逐渐被投资者认可后，其就确立了在市场中的领导地位。

　　但春节后的行情却让许多人看不懂。伴随着行情火爆的，是个人投资者与基金等机构投资者的大换位。交易所数据显示，新年后个人投资者入市的增量资金是基金的3倍多，而交易量则占了整个市场的80%。数据表明，如今的市场与原来相比已不可同日而语。以往是基金引导个人投资者，现在则似乎是个人投资者在“挤兑”基金。“低价股革命”如火如荼，一浪高过一浪，一时间似乎基金们所营造和秉承的价值投资理念不复存在了，股市又回到几年前。

　　但这一切并不能证明基金已被市场边缘化。

　　俗话说，只有笑到最后才能笑得最好。其实，一时的得失并不能说明什么问题。今年2月份，当7家QFII平均总回报出现亏损、并且此前6个月的总回报被国内股票型基金反超时，也引来市场的一番热议。但如果看看QFII进入中国以来的“成绩单”，那么国内基金就要逊色不少。同理，笔者认为基金当前的“劣势”也只是暂时的。

　　群众是历史的创造者，但在证券市场中却不可能成为主宰者。至少在研究能力、定价能力与风险控制方面，与个人投资者相比，基金具有无可比拟的优势。而且，国内基金更容易形成“合力”，个人投资者更多时候表现出的是“一盘散沙”。

　　在基金问世之前，A股市场投机盛行，管理层引入基金的目的主要就是为了稳定市场，并引导投资者树立正确的投资理念。尽管期间会有一个过程，会有反复，但不能抹杀基金在这中间所起到的积极作用，还有市场的发展走向。曹中铭

　　凌建平 祝裕 每日经济新闻