康缘药业：价值低估 巨量换手涨停追“华邦”

机构：
康缘药业（600557）：价值低估 巨量换手涨停追“华邦”

上期本栏指出，在大涨之后技术指标严重超买的市况下，投资者应对手中价值高估的品种获利派发，回避大盘的短期高位调整。周四两市果然在预计中大幅下调，股指最低跌至3358点。

就后市而言，只要宏观面没特大利空出来，在目前人民币升值和国内资金流动泛滥，证券投资热情高涨的社会背景下，这种急速大幅调整反而是中短线进场的好机会。就实战策略上，本栏昨日在连续大涨后提示卖出，但大暴跌后应该逢低买进！高卖低买是证券投资获利的最基本操作理念。个股建议重点可关注（600557）康缘药业：理由一，该股在随股指大跌中，出线天量级的成交换手并守住30日均线，说明有新机构主力在巨资接盘，后市飙升自然会更加有力。理由二，公司主导产品桂枝茯苓胶囊已经正式获得美国FDA二期临床准入；新药银杏内酯注射液（治疗心脑血管疾病）在2007年初已完成Ⅲ期临床，惊天宁注射液（治疗脑中风）预计2007年下半年可上市；藤黄素注射液（抗肿瘤用药）是治疗癌症的一类新药，也已进行Ⅱ期临床实验，这些新药品的陆续推出将为公司带来巨大利润，企业正步入高成长期。理由三，同样06年每股业绩在0.40元多的康美药业及华邦制药等目前股价均在25元附近，另鑫富药业.天坛生物等股价都在30元和50元附近，相比之下同样业绩优良处在高增长时期的康缘药业仅15元股价严重偏低必将后来居上，目前调整后自然正是重点关注的好时机。 14亿人口健康医保消费 发展前景十分广阔 随着经济的发展，人们生活水平和生活质量的提高，不管是政府还是普通家庭，都已把健康要求放在第一位。中国全民医保无疑是07年众多媒体注焦的热点，14亿人口占世界总人口的1/5，可以想象这样的全民医保能给医疗行业带来多大的经济利益，做为医疗行业中的重点制药企业的（600557）康缘药业也将在全民医疗中得到巨大收益。公司生产的桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊等共8个新药产品进入劳动与社会保障部发布的《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，新药产品进入药品目录将促进主业增长。06年腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊、热毒宁注射剂主营业务收入分别同比增长40.31%、98.80%、583.76%，六味地黄软胶囊OTC销售收入同比增长110%，公司所处医药制造业为朝阳产业，中药产业规模虽小，但产品 附加值高，利润率高出医药行业平均利润率。其生产的痛安注射液是用于治疗中、重度癌症疼痛的纯中药注射剂，具有自主知识产权，公司计划通过有效的推广，使之在数年内至少部分替代阿片类止痛药物，成为国内癌症疼痛治疗药物的一线品种。同时公司是科技部认定的火炬计划重点高新企业，技术中心为国家级企业技术中心，并获得热毒宁注射液、痛安注射液等16个中药新药证书和生产批件，获得替米沙坦胶囊等3个新药证书和注射用亚叶酸钙等10个生产批件，获得精制桂枝茯苓胶囊等5个中药临床批件，获得阿折地平原料及片等9个临 床批件；公司在研品种50多个，其中包括1个一类新药，18个二类新药，未来产品储备丰富。全民医疗给医疗行业带来的收益已经初步在股市中体现，华邦制药和鑫富药业以及康美药业等就轮流受到资金追捧上涨，制药股股价在20多元以上的比比皆是，其中鑫富药业短期就从7元多涨到目前近50元，相比之下目前只有15元左右的康缘药业，其价值是严重被低估，其后市的上涨空间也就会更加乐观！ 权威机构深入调研 评级“买入”第一目标25元 国家的医疗政策给医药行业中的优质企业创造了一个新的黄金时代！（600557）康缘药业以非常积极的态度迎接医药行业的腾飞期。公司高举中药创新的发展之路及业绩的连年增长，也引起了多家投资机构的注意并深入调研。2006-12-05 中金国际 孙雅娜调研后认为----公司的热毒宁注射液已经开始受到业内专家的认可，并将于近期在北京举行专家研讨会。应该说，康缘药业在中药现代化的探索道路上具有科学精神和严谨态度。对公司未来发展情况的判断是，我们认为，公司在今年如此之差的产业环境下，能够保持销售收入15%以上的增长、净利润30%的增长实属不易；公司的优势在于较好的成长性产品梯队，而公司的问题在于仍然需要提升人员素质和夯实财务基?？翟狄┮的壳暗墓乐邓�平较低，股票具有投资价值。另外�?007-03-29 国海证券 陈东晓研究员最新调研---康缘药业（600557）作为中药现代化绝对优势企业，产品梯队结构良好，新药储备丰富，其中，妇科药桂枝茯苓胶囊、儿科药物金振口服液、心血管药天舒胶囊、骨伤科药抗骨增生胶囊等老产品为一线品种；腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊、六味地黄软胶囊等已形成快速增长格局的新产品为二线品种；热毒宁注射液、痛安注射液等中药针剂系列为三线品种。公司新药银杏内酯注射液（治疗心脑血管疾病）在2007年初已完成Ⅲ期临床，2007年上半年应该能拿到新药证书；惊天宁注射液（治疗脑中风）预计2007年下半年可上市；藤黄素注射液（抗肿瘤用药）是治疗癌症的一类新药，现正进行Ⅱ期临床实验，预计2008年可上市。这些陆续推出的新品注射剂，将为公司带来较大利润。医疗改革、医药行业整顿以及产业政策制定将为公司带来巨大机遇。给予长期“买入”的评级，目标价25元。中金与国海两大权威调研让大家深入看到了康缘药业的未来前景。 业绩优良高成长 比价偏低机构狂抢中 （600557）康缘药业2006年每股收益为0.41元，07年一季度每股收益是0.11元。二级市场上，06年每股业绩0.45元的康美药业目前股价是25元，06年每股业绩是0.44元的华邦制药目前股价是23元，06年每股业绩0.31元的天坛生物目前股价是30元多，相比之下同样业绩优良成长性良好的该股目前仅15元股价，是不是严重低估？难怪包括中金等大机构都发出“买入持有”评级。特别是在我国医疗体制深入改革下，药业股近期明显也受到新增资金的密切关注，在周四暴跌中，达安基因.华邦制药还封于涨停板之中。（600557）康缘药业也巨量堆积，大主力趁机接盘抢筹行为相当明显。一季度股东名单也透露社保基金易方达等悄然建仓中。因此基本面对如此优良股价严重低估的康缘药业，目前调整正因是逢低抢入的好机会，建议积极关注。

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