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《胜算在握》怡发证券:荐吸天津港发展及中国通信服务

怡发证券:荐吸天津港发展及中国通信服务 天津港发展(3382):集团是中国最历史悠久的集装箱码头,于天津拥有两座码头,天津港更是最大的单一码头,有6个集装箱泊位及7个非集装箱泊位。

06年12月31日全年业绩为营业额10﹒36亿元,增长15%,而税后盈利则劲升1倍至3﹒04亿元。集团为客户提供港口服务,是唯一可处理所有类型的非集装箱固体货物,指定粮食处理及专用蔬果冷藏食库的营运商。其中最大泊位可供超过7万吨之船只停泊,主要处理煤炭、金属、石化肥料等货物。06年集装箱吞吐量达249万TEU,而非集装箱吞吐量则超过1660万吨。集团更为客户提供长短期仓库之储存及拆箱配套等服务。可候低位$3﹒50附近买入,中长线如能升穿高位$4﹒07,可见$4﹒70,跌穿$3止蚀。(建议时股价:$4﹒01) 中国通信服务(0552):集团控股股东为中国电信(0728),主要为国内电信设备生产商及大型企业--中国电信、中国移动(0941)、中国联通(0762)、中国网通(0906)及中国铁通等提供专门电信支援服务,目前为国内颇具规模的综合务供应商,总部设于北京,为上海、浙江、福建、湖北及广东等城市提供服务。主要业务可分为电信基建服务,业务流程外判服务及应用,内容和其他服务,专为电讯网络提供项目设计,建设管理、网络维修、资讯科技及互联网服务等。于06年12月上市后首份全年业绩报告为营业额接近142亿元人民币,仅增长超过7%,而股东应占盈利则上升超过16%至近7亿元人民币。可于现价$5﹒20附近吸纳,中长线可见$6,跌穿$4﹒70止蚀。(建议时股价:$5﹒15) 时富资产管理联席董事姚浩然:荐吸中国人寿及中国神华 中国人寿(2628):刚公布2006年度业绩优于巿场预期,股东应占溢利200亿元人民币,较05年同期增长114%,每股盈利0﹒75元人民币。受惠于保险业务快速增长、投资收益有显著改善、新增发行A股等利好因素,其本身内含价值大幅上升。截至06年12月底,内含价值已达1820亿元人民币,增长近60%,高于市场预期,每股内含价值约为6﹒8元,令06年度巿价对内含值大幅下降至约3﹒7倍。 内地股巿自今年年初以来持续攀升,笔者相信今年投资收益仍可观,预期07年度每股内含价值行会有双位数字的增幅,现价处于约3﹒1倍07年度巿价对内含值,估值吸引,可在$25﹒00以下作吸纳,中线目标$30﹒00,跌穿$22﹒00止蚀。(周四建议时股价:$25﹒15) 中国神华(1088):受国际煤炭价格疲弱及产煤成本上升近10%,令煤炭业务经营利润率减少3﹒9%至42﹒9%所影响,2006年度业绩逊于巿场预期,股东应占溢利为175亿元人民币,较05年同期增长12%,每股盈利0﹒965元人民币。集团刚公布首季营运数据不俗,首季煤炭销售量按年增加17%至4660万吨,其中出口量590万吨;首季商品煤炭生产量按年升15%至3730万吨。另一方面,旗下电厂首季的发电量为171亿千瓦时,按年上升57%;总售电量上升60%至160亿千瓦时。 笔者认为集团今年的产能会进一步增加的情况下,预期07年度盈利会大幅上升。以现价计算,07年度的预计巿盈率达为14倍,估值合理。再者,集团未来有机会发行A股及获母公司注资,可成为支持股价的利好因素。不妨趁调整在$20﹒00附近作中线吸纳,中线目标$22﹒00,跌穿$18﹒50止蚀。(周四建议时股价:$20﹒35) ※ 笔者客户持有中国人寿股份权益

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