威孚高科（000581）：业绩拐点已过 中线看好

　　公司主要产品柴油泵市场占有率高达50%以上，稳居行业龙头。在汽车及非道路车辆高速增长的拉动下，2006年我国内燃机行业主营业务收入增长19.36%，预计“十一五”期间行业将持续保持两位数以上的高增长，公司迎来新的发展机遇。

公司依靠自主创新研发出的欧III泵零部件，已通过博世认证。2007年开始起步，预计到2010年有望达到20亿元以上的销售规模。2008年RBCD正式投产后，公司的投资收益将会大幅增长，到2010年有望达到5.6亿元以上水平。行业研究员判断2006年是公司经营业绩的低谷，07年之后公司的业绩将会保持高速成长，前景看好。股改时大股东关于06至08年三年净利润不低于8.5亿元的业绩承诺，也表明了管理层对于公司前景的乐观态度。预计公司07、08、09年的EPS将分别为0.35、0.69及1.05元，年均复合增长率达到了44.22%，作为汽车零部件行业的龙头公司，我们认为公司可以享有08年业绩30xPE的估值，目标价位20.7元，建议择机买入。

　　作者：郝国梅