后市应持业绩成长股 短线操作不提倡

　　记者：在周四的大跌之后，您怎么看待后市？有哪些因素支撑您的判断呢？

　　王剑：从根本上来看，周四的大跌是由于前期市场持续上涨之后，累计的获利筹码带来的调整压力，外部的消息变化仅仅是导火索。而市场的运行方向并不会因此改变，只是一个短期的振荡调整，后市仍值得看高。

　　判断后市走高的因素主要有两个：一个是上市公司的业绩支撑。从已经公布的去年年报和今年第一季度报情况来看，上市公司的经营业绩大幅提高，这将大大降低上市公司的市盈率，增强上涨的动力。第二个因素就是成交金额，只有大量的资金进入市场才能推动市场创出新高，从周四的下跌来看，成交量创出了历史的新记录，表明有新的资金在参与抄底，这意味着后市还有创新高的可能，历史告诉我们，天价总是在天量之后的，所以周四的放量应从正面来看待。

　　记者：中短期来看，您觉得应该关注哪些变化会对大盘走向产生影响？中小投资者尤其需要注意哪些变盘迹象以顺利出来，保住既有果实？

　　王剑：前期股指上扬的主要动力来源于大量的题材个股的普遍走强，近日的下跌则是由指标类个股引发的。因此，后市需要关注市场是否存在热点的转换？那些调整了一段时间的大盘指标类个股是否结束整理？是否会发起一轮新的行情？要密切注意个股的分化态势。

　　对于中小投资者而言，还是要关注个股的风险。后市即使出现了新的上涨行情，也很难延续前期个股全面走强的局面。那些仅仅依靠题材上涨的个股最终会回落，因此，要格外关注企业的基本面状况，长期持有具有业绩成长性的品种，不能仅仅依靠股价的高低作为便宜与否的衡量标准。企业的基本面才是是否投资的关键因素，同时要摒弃短线进出的操作手法。看好个股基本面之后需要树立长期持股的信念，这样才有望获得较高的收益率。

　　加息不改牛市格局

　　记者：目前盘中资金汹涌，已经出现机构敌不过散户的迹象，对此该如何认识？在这样热情高涨的市场环境下，您认为哪些板块、概念、个股应该做一些坚决性的回避呢？

　　王剑：在一个特定的短期内，在散户资金极为庞大并且操作一致的情况下，机构确实会出现不如散户的情况。但就中长期来看，市场的走向最终以机构操作为主，根本原因在于多数机构会顺应市场的发展变化和趋势，采取较为理性的投资理念，并且其行为有计划性和前后一致性。但对于散户而言，不仅信息面不广，分析能力不强，并且自身的操作往往前后自相矛盾，因此投资的成功概率偏低。

　　因此，散户应根据自身的实际情况和特点，采取符合实际的操作策略和方法，制定明确的操作方法，选择自己熟悉的行业，投资那些未来有明确成长性自己能够把握好基本面变化的品种，最后严格按照制定的操作原则操作则是成功的关键。

　　记者：市场都在猜测再次加息的可能性，对此您怎么看？加息会对后市有何影响？不加又会如何？投资者该如何认识？

　　王剑：就目前的经济运行情况来看，再次提高利率的概率较大，这是快速发展过程中必然会采取的调控手段，是经济健康运行的需要。但对股票市场的影响来看，这不是根本性的影响，虽然从理论上来看，上市公司价值定位与利率高低成反比，而从历史多数时间来看，国内外股市的上涨过程总是伴随着利率提高的，因此加息对于股市影响不是根本性的。如从2001年开始的下跌行情中，央行多次降低利率，但根本没有对股市产生重大影响，而近年的市场上涨过程央行的加息也没有阻止市场向上的步伐，所以要正确看待加息对市场影响，不必将其看的太重。

　　择机买入业绩成长股

　　记者：年报已经接近尾声，接下来您认为市场热点在哪里？投资者该如何把握？对普通投资者来说，在判断大盘走向上需要关注宏观经济中的哪些线索以利于个人投资呢？

　　王剑：随着2006年年报和今年第一季度报表的公布，上市公司的股价将面临重新的调整过程，因此业绩表现突出的成长股将会成为市场的主流品种。操作上，建议投资者可以在近期的反弹当中逢高卖出低价题材类个股，而择机买入调整比较充分的业绩成长类个股，并且注意操作节奏，不要频繁的买卖。

　　至于判断大盘走向上，需要关注上市公司整体业绩的表现，还要关注对市场产生长期影响的因素，如促使资金进入的一些因素，人民币升值因素和行业发展状况，要关注国家统计局中哪些行业会有太大的成长表现等，由此可以进一步寻找到相关的个股品种。

　　记者：您如何看待策略分析在投资上的指导作用？

　　王剑：策略分析主要是指参与市场时机的把握，但要指出的是策略分析并不是追求在最低价位买入股票，在最高价位卖出股票，而是主要是分析市场运行的规律和特点。实际上，市场的走势从长期看是跟随经济层面基本因素的，但股市的反应往往不会同步，有时提前有时又滞后，而策略分析就是根据当时的市场情况，判断市场的趋势以及热点的变化。所谓的策略仅仅是战术的分析，只有基本面的分析才是战略性的，它仅仅是一个时期的原则，是不断变化的。但要提醒投资者的是，即使是策略分析也并不意味着投资者频繁进出，并不能与短线操作划上等号。