证券时报记者钟彩王柄根
10年无公司上市
市金融办具体负责推动科技企业上市的黄志成科长接受了本报记者专访：“客观上主要是由于东莞整体资金环境比较宽松,东莞民营企业通过间接融资方式取得企业发展所需资金的难度比其他城市小。
金融办黄志成还告诉记者,他在与东莞科技型企业的接触过程中发现,是否选择上市的主要原因还是由每个企业的经营状况所决定的。资金面宽松、甚至还有余钱出借的企业,其经营层和股东方的上市意愿并不强烈。而那些有着较好的投资项目,但自身发展受制于资金缺乏的企业,则有着明确的上市目标。2006年东莞玖龙的上市尽管在当地造成过一次概念上的冲击,但黄认为,是否选择上市的根本还是由经营状况所决定,东莞的民营资本并不会因为玖龙的上市而盲目效仿。“他们不会拿自己的身家性命开玩笑”,黄如是表述其在这个问题上的看法。
东莞民营办主任彭日东则认为,家族企业小富即满等观念直接阻碍了企业上市的步伐。创投研究院林江教授说,谈到上市,可能很多的东莞企业会有这样和那样的疑惑和想法,有的企业认为自有资金已经足够目前的发展所需,没有必要通过资本市场融资；有的企业则担心融资可能会造成股权稀释,丧失控制权等。
资料显示,在东莞控股、生益科技、粤宏远A在1994-1998年之间陆续上市后,东莞在公司上市方面便再无下文。至今,东莞依然只有这三家A股上市企业,10年间从资本市场募集的资金仅仅有30多亿元,是广东省上市企业数量最少的地级市,甚至比不上河源、清远。据当地业内人士罗先生讲,东莞目前至少有50家民营企业具备上市资质,但10年来没有一家企业上市融资。东莞证券李大霄表示,东莞企业对资本市场相当不熟悉,“这样好的行情,我们证券营业部客户也是以个人为主,企业很少,他们的积累多用于扩大自身规模。要是企业关注市场的话,看到别的企业可以卖到这么好,早就上市啦。”
东莞板块渐行渐近
然而,这一状况在2007年的初夏似乎出现了转折性的变化。今年,是实施从东莞制造到东莞创造的第二年头,这个转型中的城市希望现在从资本市场打开一个缺口。
今年2月,东莞科技创业投资研究院对包括勤上集团、东莞智通人才公司、五星太阳能公司等在内的16家企业进行了走访,对其经营现状、治理结构、上市欲望等多方面进行分析。3月6日,创业投资研究院与勤上集团签订上市策划事项合作协议,这是市科技局与企业签订的首宗合作上市合同。该院院长林江教授表示,勤上集团有望成为东莞的第四家上市公司。3月中旬,《东莞市鼓励科技企业上市暂行办法》正式出台,一支由10多家东莞科技企业构成的上市后备队伍也在紧锣密鼓地组建中。此外,广东中成化工有限公司、东莞易事特股份有限公司两家企业已通过上市辅导期,企业可以选择合适的时机随时上市。东莞民营办主任彭日东表示,上述两家企业年内均有望成功上市。
不仅如此,券商也已经着手分食这块“美味蛋糕”。广发证券投资银行部纽华明总经理已将他的团队广州一部派驻东莞,“现在企业上市热情高涨,我们也在对符合上市条件的公司深入挖掘”,他表示。当地券商东莞证券首席分析师李大霄说,“我们有比较强的投行业务,目前拥有六位保荐代表人,与企业接触已有实质性进展。”
东莞市的众多科技企业、市政府的科技局和金融办、券商的投行都在这貌似平静的东莞里奔走着,一股推动科技企业上市的运动正在有条不紊地进行。东莞板块,正以其明快的节奏,愈行愈近,呼之欲出。
第一个吃螃蟹的人
据东莞科技局政策与调研科卓庆称,目前虽然有很多企业向科技局表达了上市的愿望,科技局也成立了具体机构———东莞市科创投资研究院专门负责推动此事,10家左右的上市后备队伍需要层层认定和考核。他表示,最终名单会在7-8月份确定。金融办黄志成透露,目前已经有一些券商的投行与科技企业接触,主要有东莞证券、广发证券、广州证券等。
目前,经公开消息披露,与创投研究院签订协议的只有东莞勤上集团。根据勤上和创投资研究院签署的协议,勤上委托创投研究院进行上市方案的策划,创投研究院根据委托将对勤上集团的组织结构、历年经营业绩、财务状况以及相关情况进行了解和分析,最后确定上市方式。
作为第一个吃螃蟹的人,勤上集团总经理李旭亮曾表示,当企业小时,不上市没有任何压力,可以做得很顺；但当公司做大时,不上市企业的经营成本、融资难度和风险都会加大,发展就会受阻。现在很多民营企业都有上市冲动,好几十家有规模的企业都准备上市。李旭亮认为上市企业无形资产会增加,企业融资更容易,还可使企业的运作更规范,大大降低企业的经营风险,促使企业加速做强做大。
据了解,此次东莞市政府为推动科技企业上市,可算是给足了实惠,包括对部分税收项目将给予企业适当返还；企业在办理工厂土地手续的过程中,也将折半收费,相关的行政性收费也将先收后返；对企业的上市成本也将给予合理考虑,并在1至2年内用奖代返的方式切实减轻企业负担等。于是,企业上市愿望如此强烈,从某种程度上也不难理解了。林江教授更指出,上市不仅能够解决企业融资难的问题,而上市后那些业绩良好的公司将受到资本市场的追捧,有机会通过融资的方式以较低成本进一步募集资金。
上市路漫漫
面对企业上市容量不再受限、中小板的市盈率高达30倍、部门审批的时间越来越短以及东莞市政府最高达2000万元巨奖等诸多诱惑,东莞企业家难抑心中激情,遗憾的是,或许很多企业并不能立刻如愿以偿。生产高分子材料改性产品的银禧科技,其总经理李天化接受记者采访时表示,尽管他的公司有做成百年老店的愿望,但是公司目前上市准备工作刚刚启动,还没有同创投研究院签订协议。公司现在还在进行资产重组,股份制也尚未完成。李坦承,公司离上市还有很长一段路要走。
东莞证券李大宵表示,民营企业在发展之初通常会存在利润申报、税款缴纳方面或多或少的一些不符合规范的问题,由于公众公司必须建立严格的财务控制体系,这成了一些企业上市所必须要解决的难题。金融办黄志成向记者谈到,很多民营企业的用地以前大多从集体取得,上市需要办理土地使用证、房地产权证,在当前政策下会遇到障碍。另外,东莞企业一直以来外资特征显著,虽然也鼓励只要注册地在东莞的港、台资企业上市,但在资本到位情况等旧问题上,可能还需要跟外管部门协调。
林江教授在接受媒体采访时也曾表示,民企在发展初期往往采用家族式企业或者合伙人的经营模式,这种模式在初期往往能够拧成一股绳,快速促进企业的发展,但随着企业规模变大,家族式的经营模式渐渐成为企业继续发展壮大的掣肘。
科技板块：可行乎？
有趣的是,与东莞科技型企业目前力求表现、努力上市的热潮相比,现有的三家A股上市公司,只有生益科技(600183)属于该类型,并且业绩尚可；粤宏远(000573)隶属房地产业；东莞控股(000828)在2003年由彩色显像管制造转向高速公路经营。另外,东莞还有一家可能未被大众关注的借壳上市企业———ST博讯,这家公司名称在今年1月已悄然由成都博讯数码技术股份有限公司改为广东博信投资控股股份有限公司,注册地迁回东莞。原来,东莞市政府鼓励科技企业上市的办法中,对在异地“买壳”、“借壳”上市并将上市公司注册地迁回东莞的,同样视为改制上市,可享受同等优惠和奖励政策。这位重奖之下回归的勇夫,目前也已弃原偏转线圈主业,转投有色金属和矿产开采。
现在,许多人的疑惑在于,为何东莞现有的科技企业要转投它业；未上市的科技企业发展状况又如何,以致于能被打造成一个东莞科技板块。东莞证券李大霄称,现有上市公司转型,并不仅是东莞而已,而是因为一个行业有它的生命周期,是全国范围内的产业转型。在《暂行办法》中,可以看到这样的具体标准：具有目标明确的上市发展计划,具备自主知识产权的核心技术,具有持续创新能力,具有行业带动性和自主品牌,具有较强的盈利能力和较高的管理水平,具有创新发展战略和文化。目前东莞有许多企业都已满足或接近满足上市的条件。科技局卓庆称,此次企业需要接受包括创投研究院的专家、科技局在内的多次审核和认定,才能纳入上市后备队伍。
或许仅是开始
“作为企业的战略发展研究中心,该研究院将为包括民营科技企业在内的东莞企业制定发展战略,提供相关智力支持和咨询服务。”在东莞科创投资研究院,这家由东莞市科技投资担保有限公司联合其他16家民营企业共同发起成立的民间机构的工作宗旨一栏,这样的文字不禁引起人们关注。显然,推动科技企业上市,仅仅是创投研究院的一个阶段性工作目标。
东莞证券李大霄表示,作为券商,他们的目光并不完全局限于科技企业,而是鼓励符合资质的全体企业上市。李大霄称,东莞市长李毓全曾在多种场合表示过,今后几年要推动60家企业上市。金融办黄志成介绍,东莞目前房地产、酒店、服务业等产业也在快速成长中。
那么,未来展现在人们面前的是一个单调的东莞科技板块,还是一个更加多元化的、多彩的世界呢。现在暂时都还不知道,因为东莞的故事才刚刚开始。
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