大幅震荡频率加大

　　上周，市场日均成交金额2568亿继续创下新高，股票周平均换手率放大为39%。赚钱效应使更多的民间资金涌入市场，各类资金操作积极性明显提高，市场做多热情有增无减。在上市公司2006年业绩、2007年一季度业绩整体增长的背景下，市场对个股价值挖掘速度明显加快，但A股平均市盈率高达46倍揭示市场已进入高估值状态，投资风险正悄然增大，后期市场出现大幅震荡的频率必然加大。

　　市场整体运行

　　上周上证综指涨1.87%，个股平均涨8.57%，涨平跌的家数比为1174：62：188，涨幅超10%的有499只，跌幅超5%的有42只。“巨量资金推动股价快速上升、大幅下跌吸引新多资金进场、赚钱效应继续麻木投资者风险意识”是市场的主要特征。

　　沪深300指数涨3.79%，样本股平均涨6.31%。民生银行、万科A、宝钢股份、工商银行、中国联通、长江电力、中国石化、浦发银行、五粮液、中国人寿、S深发展、贵州茅台、中国银行等权重股集体下跌，东方电子、亚泰集团、太钢不锈、华电国际、中色股份、葛洲坝、吉电股份、华联控股、神火股份、辽宁成大、大同煤业、大众公用等涨20%以上。沪深300成交额比例保持在50%，部分权重股进入弱势，但机构挖掘其它价值股的投资力度有增无减。

　　板块行业动向

　　电力行业以13.51%居行业涨幅之首，华电国际、大连热电、桂东电力、吉电股份、闽东电力涨25%以上，集团资产注入和电价上调预期使板块受到资金重视。煤炭平均上涨12.94%，神火股份、西山煤电、潞安环保、大同煤业、金牛能源涨20%以上，2007年煤价上涨，上市公司业绩出现明显增长，低市盈率为股价上涨提供较大的空间。纺织化纤服装、冶金、家电、农林牧渔、造纸包装等行业涨幅均在9%以上；领涨股中，既有宜科科技、柳钢股份、太钢不锈、新希望等业绩优良股票，也有开开实业、贤成实业、中钨高新、S*ST长岭、S*ST深大通、*ST兴发、石岘纸业等绩平股，这显示各路资金积极做多，但投机气氛占上风。

　　金融行业平均涨幅只有1.12%，浦发银行、中国银行等银行股下跌，行业高市盈率、中信银行和交通银行陆续上市使该板块难以有效上涨。同样处于高市盈率定位的食品酿酒业涨幅只有4.03%，五粮液、贵州茅台、张裕等高价股跌7%以上。高市盈率正在阻碍行业上涨，也将阻碍市场整体的上涨。

　　风格板块动向基金等机构重仓股平均上涨4%，中孚实业、三一重工、上海家化、宇通客车、唐钢股份、宗申动力、安琪酵母涨14%以上，保利地产、华兰生物、山西汾酒、华光股份、等跌5%以上。机构在四月份的操作积极性明显提高，重仓股投资价值得到深度挖掘，寻找估值合理、累计涨幅较小的绩优股进行价值挖掘，仍是机构投资者后期的主要投资策略。