华夏基金：我们可做空股指期货的市值有600亿

    被称为“股指期货准生证”的《期货交易管理条例》（下称“条例”）已于4月15日正式施行。这一“条例”的实行从制度上为“股指期货”正式面世扫清了障碍，“股指期货”已经呼之欲出。

　　颜正华说，“股指期货推出对华夏基金有重要意义。首先华夏基金有两个指数基金，上证50ETF指数基金，还有中小板ETF(行情净值)ETF指数基金，股指期货推出来之后华夏基金的指数基金有可能成为投资者作为现货套利的品种，如果大家选择我们的指数基金进行套利的话，对于我们基金经理而言是在后面投资中要控制风险。

　　第二华夏基金目前管理的市场规模也比较大，总的大概有900多亿，股票型基金大概有600到700亿，按照4月6日证监会出台的规定，基金公司股票型基金和混合型基金是可以参与股指期货的操作的，而债券型和货币型基金是不能参与的，按照这样的测算，华夏基金可以操作股指期货的头寸是多少呢？这里面规定最多基金净值的10%可以做多期货合约。这样算下来华夏基金大概有六七十亿可以做多头寸。做空只要你覆盖了指数期货的成分股以及高度相当股票的市值，只要不超过就可以了。这样理论上算下来华夏基金最多做空的市值有六百亿左右。有一个保证金的比例，譬如说是5个百分点的话华夏基金真实投入市场的资金也是非常有限的，沧海一粟，但是对于公司基金持有人而言，公司基金经理如何利用股指期货这些政策规定为投资者在控制风险时利用卖空，选好股票，对大盘不看好，卖空，我用0.5个百分点去投股指期货，但是20倍的放大。目前作为基金投资者，基金经理包括作为策略分析等等面临的最大的一个挑战。现在也有某些公司试图探讨偏股指期货型基金，目前华夏基金也在这方面积极运作。”

　　中邮创业基金吴富佳说，“中邮基金是一家新公司，06年5月份成立的，现在管理一只基金中邮核心(净值持仓)优选，刚发行时是15亿，现在管理规模是70多个亿。中邮基金公司对中国股指期货的推出也非常关注，毕竟在未来我们也是这个市场的一个参与者。对于股指期货，就目前我们的策略来看，是采取非常谨慎的策略。如果能够参与，我们一定是在证监会规定的相应比例、相应要求下，采取最传统的方法，比如说套期保值来参与市场。严格控制在这个过程中的一系列风险。这是我们对参与股指期货持的一个基本态度。”

　　他赞同股指期货本身是一个风险管理工具，但是在这个市场运行过程中，所产生的风险是必须加以高度关注的。