金马集团(000602)：注入优质资产 暴发扬升可期

机构：安徽新兴
周二大盘跳空高开后回补缺口，形成振荡整理走势，盘中出现几次跳水，沪市单边成交再创天量达2054亿，市场分歧明显加剧。因为钢铁股的整体走强，对大盘构成支撑，但市场出现的这种放量滞涨，也使大盘存在随时展开回调的机会，因此，目前投资者仍只宜以短线思路，精选个股快进快出，例如金马集团(000602)便是一个不错的选择。

公司控股的英大科技是山东电力发展通信信息产业的核心企业，总资产3亿元.是全国电力行业第一家从事通信、信息服务的公司，具备3G通信题材。公司3月份宣布将出资11286万元从公司实际控制人手中收购眉山启明星铝业40%的股权，通过收购大股东鲁能集团的优质资产，实现了向铝产业布局的第一步。从公司06年年报分析来看，公司已经确立了以发展资源优势,进军铝业市场,保持电信业务稳定发展的产业方向.06年实现每股收益0.35元,拉开了业绩增长的序幕,其资源背景值得关注。从技术形态上看，该股上周四在顺势向下破20日均线后稳步抬高，并将5日、10日均线收复，随着30日均线上移对股价构成支撑，也使其中期趋势向好，为其后市展开中级扬升奠定坚实基础，是值得投资者重点关注的潜力个股之一。

控制人注入优质资产，改变主营单一局面

公司主营通信服务，所从事的通信业务市场竞争日益激烈，势必影响公司的盈利状况。为此，于2007年3月30日公司公布董事会决议公告称，公司董事会拟以11286万元的价格收购山西鲁能晋北铝业有限公司持有的眉山启明星铝业有限公司40%的股权。向金马集团出让上述股权的是山西鲁能晋北铝业有限责任公司，其系山东鲁能集团控股公司。交易的价格，是在眉山铝业截至2006年12月31日净资产上增值约21%。公司董事会表示，此次收购拓展了公司的经营范围，将成为公司新的利润增长点。公司表示，自2001年实施重大资产重组以来，公司存在资产结构单一的现象，近年来的主营业务收入来源只有控股子公司山东英大科技有限公司所经营的通信服务业务收入。为规避未来业务波动可能带来的风险，公司借此次收购进一步拓宽经营范围。资料显示，眉山铝业注册资本为23400万元，晋北铝业持有其65%的股权。收购完成后，金马集团持有眉山铝业40%股权，晋北铝业持有25%股权，其他股东不变。当前，眉山铝业正在承建250kt/a电解铝项目的二期125kt/a工程。该项目建设规模为125kt/a，共安装300KA槽168台，包括26个单项工程，预计2007年5月陆续投产。据悉，晋北铝项目是全国八大铝工业基地之一，规划建设年产3600万吨铝土矿、200万吨氧化铝，配套建设电厂、煤矿、电解铝、铝型材加工为一体的煤电铝大型产业基地，其一期100万吨氧化铝工程已经于2006年6月投产。此次收购，改变了公司主营单一的局面，将有效规避公司未来的业务波动可能带来的风险。近年来，电解铝行业景气度持续回暖，盈利能力持续上升，相关股权的注入将成为金马集团新的利润增长点。

电力通信，垄断得天独厚

3G是第三代移动通信技术的简称，是将无线通信与互联网等多媒体相结合的一种移动通信系统。它能够处理图像、音乐、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务。3G 的普及，第二代通信将面临技术升级和更新换代，其蕴含的市场将是巨大的，它涉及居民用的手机，也包括电力、军事、电信等诸多领域的通信设施，发展空间无比广阔。公司控股的英大科技（占62%）是山东电力发展通信信息产业的核心企业，现有资产总额3亿元，是全国电力行业中第一家成立的从事通信、信息业务的公司，管理并经营覆盖全省的通信网、计算机广域网等网络基础设施。目前，公司主要客户包括：山东电力集团公司所属50多个发供电单位，8万部电话，400多条2M专线；中国吉通网（省内9个分公司网络互联）；山东省边防总队（省内26个边防站网络互联）；山东省教委（省内5地市教育网互联）；山东省煤炭局（省内4个矿务局网络互联）；国电信山东电信分公司、山东移动通信公司等事业或企业单位，传输网络服务垄断性强，收益相对稳定。同时，由于向供电公司提供通信线路和语音系统服务业务，安全性和保密性要求较高，根据国家行业、产业相关政策，电力通信业务具有很强的政策保护性，其业务发展远景和盈利能力具有明显的可持续性。

软件业务新亮点，业绩稳中有升

随着国家电力体制改革和电信体制改革工作的进展，这将对本公司的主营业务产生影响，一是公司所从事的通信业务市场竞争日益激烈，服务质量提高，服务价格也随市场行情逐渐下调，影响着公司的盈利状况。二是公司主要客户行业政策的变动。公司主要客户是山东省域内的发电厂及电网经营公司，厂网分开后，电厂与电网之间的通信业务将有所减少，影响着公司的业务收入。对此，公司将积极调整经营策略，加大市场开拓力度，充分发挥资源优势，争取取得良好的规模效益。开辟新的用户市?⑼�电信运营商进行更为广泛的合作，发挥行业优势、人才优势、技术优势，努力提高服务质量，保持公司业务收入的持续增长。同时强化公司内部管理，降低公司的运营成本，使公司保持健康、良好的运营局面。报告期内，公司继续利用业务优势，扩大服务范围，在保证电力生产信息通讯服务的同时，积极拓展其他行业领域市� Ｖ档霉刈⒌氖牵?006年九部委曾联合下发了《关于发展软件及相关信息服务出口的指导意见》，指出软件产业是国民经济的基础性、战略性产业，并从财政金融税收政策、人才培养、知识产权保护和国际合作等8个方面，明确了今后促进我国软件及相关信息服务产品出口的努力方向。由此，受国家扶持软件产业政策陆续出台，及扶持力度不断加大预期的影响，未来软件行业将保持较高的增长速度。公司控股的英大科技作为鲁能旗下的一个高科技公司，其业务还包括设计计算机软件的开发和计算机系统的集成。公司积极针对电力企业，开发系统集成业务和软件业务，具体包括发电厂运行管理系统、财务结算系统及办公自动化系统。考虑到金马集团服务对象的针对性、专业性，加上客户地域较为集中性，故系统集成业务有望成为一个新的亮点。2006年年报显示，公司主营业务收入21900万元，比上年同期增加了0.65%；主营业务成本5799万元,比上年同期减少了13.01%；主营业务利润15347万元，比上年同期增加了7.30%；净利润5241万元，比上年同期增加了4.42%。

完成整固蓄势，酝酿突破加速行情

金马集团(000602)目前流通股本为1.0874亿股，2006年每股收益为0.35元，净利润较上年同期略增4.42%，属于绩优成长资源概念股，投资价值突出。从技术形态上看，该股经历稳步盘升后，股价在15.50元附近遇阻，展开横向振荡走势，构筑三角形整理形态，经收敛蓄势后，目前股价已运行至三角形顶端区域，酝酿着向上突破，展开一轮新升浪行情。从近日走势来看，该股上周四在顺势向下破20日均线后稳步抬高，并将5日、10日均线收复，随着30日均线上移对股价构成支撑，也使其中期趋势向好，为其后市展开中级扬升奠定坚实基??/p>

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