《经济通专讯》中银国际发表研究报告指,将华能国电(0902)(沪︰600011)目标价由原先的8﹒25元调升至9﹒2元,维持「优于大市」投资评级,A股目标价亦由12﹒6元人民币,调高至16元人民币。 该行指出,华能按中国会计制度计算的首季业绩,盈利按年升6%至12﹒05亿元人民币,相等于该行对A股全年盈利预测的19%,由于有季节因素影响,预期今年余下时间的盈利会更高,但现时未决定会否调整盈利预测。
该行指出,华能首季的毛利率由去年同期的16﹒7%下降至14﹒5%,主要因为燃油成本按年上升9﹒2%,并抵销了电价上升2%的影响。华能的净利润率则由11﹒2%下跌至10﹒8% 中银国际指出,华能的估值不算太高,H股2008年市盈率为13﹒3倍,而年复合增长率则有稳定的11%,H股的股息率达3﹒4%,而负债比率亦不算太高,约96%。 报告认为,该公司前景不俗,使用率将会有所上升,因为市场的需求较预期高,并存在电价上调的可能性。此外,中长而言,母公司亦有注资的可能性,相信市场会给予华能较高的股值。(cn) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。
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