浙江利捷：TCL集团：廉价筹码 利空出尽

机构：浙江利捷
周四大盘继续顽强上攻，沪指已经逼近3800点，但两市成交量却明显萎缩，大盘处于多头市场状态之中。节前仅剩下两个交易日，预计3800点有望被轻松突破。而展望节后，在中线行情持续向上的预期之下，市场估值水平快速提升，对于一些股价仍然处于市场较低水平的主流性个股品种，后市存在着中线上涨的机会。

TCL集团（000100）受到业绩亏损及大非快速减持的双重利空之下，近期却稳步走强，由于股价仅5元多，作为国际化的家电企业，该股后市经营有望向好，从而引发股价的中线攀升。

投资亮点之一、国际家电巨头 走出最坏阶段

公司目前是全球前三大电视生产商之一，数字电视芯片全球市场占有率超过了50%，是当之无愧的全球数字电视芯片霸主。公司目前正在加速向液晶平板电视领域转换，在大屏幕液晶电视产品市场中以24.1%的市场份额处于绝对领先地位。公司还是北美数字电视标准的制定者之一，目前美国市场正在加快由模拟电视到数字电视的转变，这对于TCL在北美的业务是一次巨大的机遇。日前，中国最有价值品牌研究发布了第12个年度报告。由于TCL品牌连续多年在中国市场的优秀表现及在海外市场的异军突起，以362亿元品牌价值从第六名跃居第三名，仅次于海尔和联想。TCL集团品牌价值从1995年的6.9亿元到目前的362亿元，十年间增长超过50倍，成为我国品牌地位上升最为显著的公司之一。公司手机业务已经实现全球盈利，彩电北美业务扭亏，欧洲业务通过重组有望实现漂亮转身，在越南等新兴市场预期转好，07、08年有望出现业绩拐点，中长期投资价值极为突出。

投资亮点之二、整体上市题材 受益3G建设

公司早在2004年初就通过发行新股和吸收合并TCL通讯的方式完成整体上市，是我国股市最早实现整体上市的高科技龙头，目前已经发展成为全球第七大手机生产商和前三大电视生产商之一，规模优势极为明显。近期整体上市和资产注入题材成为市场最大亮点，沪东重机在公布整体上市方案后十个交易日出现翻番行情，一度突破百元。因此TCL集团作为我国整体上市的先锋，自然也有望得到主力资金的大力追捧。公司旗下拥有TCL和阿尔卡特两大手机品牌，2006年前三季度手机销量达到821万台，其中海外销量为705万元，海外销售比例超过85%，成为真正意义上的国际巨头。公司目前已经具有3G手机制造技术和能力，今后将直接受益于国内3G通信网络的建设和发展。

投资亮点之三、两大利空出尽 机构大笔抢筹

从公告情况来看，根据TCL多媒体最新估计，重组及收缩其欧洲业务的整体成本费用超过预期，导致第四季度亏损将大幅增加(截至06年9月30日亏损15.19亿港元)。公司持有TCL多媒体38.74％股份，将导致公司亏损进一步扩大。同时，另一方面，在大非减禁之后，第二大股东在减禁次日便大笔减持4272万股，占总股本1.65%。即使受到两大利空影响，但该股在5元附近依然保持坚挺。特别是在4月20日走势中，面对大非减持，盘中买单极为活跃，日换手达到26.52%，预示着机构大笔抢筹行为已经展开。

投资亮点之四、稀缺廉价筹码 中线空间广阔

受到市场利空作用，该股目前股价仅5元多，在目前市场平均股价突破10元的背景之下，该股如此的低价必将受到机构资金的强力关注。更何况公司经营的最坏阶段已经过去，一旦业绩向好，后市的估值空间将变得十分广阔。二级市场走势来看，从年初开始，该股稳步向上走高，量能不间断放大，特别是在大非迅速减持之后，该股股价却保持出现稳步的强势。目前该股在5元一线的震荡基本结束，短线有望迎来新一轮的拉升行情，可关注。（浙江利捷）

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