迎接资产注入与资产重估潮流

　　市场出乎意料的持续走强，不断挑战着空方的心理极限。我们没有理由与趋势作对，对于投资者的踊跃入市，我们宁愿将其视作大趋势下的理性行为。面对正在席卷市场的资产注入与资产重估浪潮，除了拥抱牛市，我们还能做什么？

　　财富向股市转移是大势所趋

　　随着股市行情的向好，开户入市的投资者正以势不可挡的态势急剧增加。

结合中国证券登记结算公司提供的数据来看，尽管今年1月份与2月份大盘震荡较为明显，但日均新增A股开户数仍然分别达到69042户和57987户，而此后由于大盘逐步脱离震荡走势强势走高，投资者的入市信心受到极大鼓舞，3月份日均新增A股开户数高达115240户，4月份的这一数据（截至4月25日）则进一步飙升至218377户。

　　不可否认，目前投资者踊跃入市的情形肯定存在着非理性成分，特别是不少投资者对股票与基金知之甚少，仅仅是因为证券市场的快速致富神话而盲目入场，他们不仅面临着潜在的投资风险，而且也可能成为未来市场动荡的一个因素。但从以下两个角度考虑，至少多数投资者的入市行为是完全可以理解的。

　　从近期环境看，投资者入市确有不得已为之的成分。扣除利息税后的存款利率显著低于居民消费价格指数，因此居民的财产若存放于银行，确实面临着不断缩水的危险。如果我们进一步考虑到价格指数核算中存在着不尽情理的地方，物价上涨很可能被明显低估，则居民将财富从银行转移至证券市场实乃理性而正确的选择。此外，每一个有购房需求的家庭都为这一最大的支出计划积蓄着庞大储蓄，而目前房价高企的现实又让其萌生观望态度，因此他们也乐于将这部分资产投资于证券市场，希望在抵御通货膨胀的同时还能多少弥补房价的上涨。

　　资产注入与资产重估将成主流

　　毫无疑问，证券市场的长期发展动力在于上市公司业绩持续不断的增长，但是就当前我国股市所处的历史环境来看，这一因素却退居其次，资产注入与资产重估反倒成为未来一两年内市场的最大机会。

　　我们或许正面临一个资产证券化的黄金年代，不仅因为制度变革极大释放了生产力，更是因为掌握庞大资产的国资委意识到了证券市场对于国有资产保值增值的重要性。由于未来一两年内巨量资产将进入证券市场，我们可以预期上市公司质地将有质的提升。

　　对于央企的资产注入预期，市场人士已做了相当全面的分析，对于相关多数个股，投资者以“买入并持有”策略应对即可，尽管具体时间不太明朗，但也是“只输时间，不输空间”，如华侨城、黄海股份、天地科技、国电电力、国投电力、一汽轿车等都是预期十分强烈的公司，又如兰太实业、中成股份、长航凤凰、中技贸易也存在着较大资产整合的可能。

　　这里需要提醒投资者的是，地方国资委手中的资产同样不可轻视。上海国资委已打造出像上海汽车、新华传媒这样的产业旗舰，而北京国资委也力图将北京巴士、天鸿宝业塑造成行业巨头。可以预期，像天津、重庆及其他省市的国资委也存在着强烈的打造证券市场平台的动机。

　　与牛市及资产注入相伴，资产重估自然成为市场的又一引擎。如天鸿宝业的整体上市使市场开始估算美都控股的真实价值；海通证券借壳上市引得投资者开始关注兰生股份、百联股份。如此一来，市场仿佛在发生一个强烈的“链式反应”，资产重估的热浪传向一家又一家公司。