医药在阵痛中成长

    广发证券发展研究中心张力

    2006年,受政策性寒流的冲击,连续多年保持高速成长的医药行业遇到了挫折,在已经公布年报的医药类上市公司中,净利润总额比05年仅增长了2.2%；其中,业绩出现下滑的企业达到23家,占到行业上市公司数目的32%。

    不过,由于医药行业的需求刚性,从06年三季度末开始,行业已经开始出现复苏的迹象,而进入2007年之后,行业复苏的趋势有加速的迹象。07年1-2月,医药行业总共完成销售收入635.13亿元,同比增长15.9%；实现利润45.29亿元,同比增长26.4%。在整体销售收入波动不大的情况下,利润的增长速度明显高于06年。

    06年,医疗体制改革的声音贯穿全年,我们认为,医改仍将是未来几年医药行业的主题。我们认为,医改重点受益的企业有：基础用药生产企业、中低端医疗器械生产企业、大型医药流通行业。我们建议重点关注上述行业的龙头企业,包括：白云山、太极集团、万东医疗、国药股份。此外,建议积极关注具有重组以及资产注入预期的公司,如上海医药和上实医药。