美国经济五大风险不容低估

　　一、.住房市场风险是当前最主要的风险。

　　在本轮美国经济扩张周期中，房地产业成为重要的推动因素。与房地产有关的经济指标成为影响美国未来经济走向的最敏感的指标之一。最近发生的次级按揭贷款问题使本已十分脆弱的美国房地产业再次面临雪上加霜的处境。

　　二、制造业增长下滑的风险

　　最近2个月的数据显示，美国制造业库存问题涉及的行业范围正在进一步扩大，生产费用上涨对企业盈利增长也将构成压力。最主要的一项费用来自于劳动力市场，特别是劳动生产率的下降和工资的上升，使企业费用面临较大上涨。

　　三、潜在通货膨胀上升的风险

　　潜在通货膨胀上升的风险主要源于生产成本方面，生产成本在美国全部产品成本中约占67%的比重，雇员成本上涨是影响通胀走势的一个重要因素。劳动生产率下降和单位劳动成本上升，通胀预期指数上升。

　　四、债务持续增长的风险

　　美国是全球经常项目逆差的主要来源地。2006年美国经常项目逆差为8567亿美元，占美国GDP的比重接近7%。随着近年来利率的不断上升，美国为其负债所支付的利息也随之攀升，结果导致美国向国外支付的利息已超过其国外投资利润。海外投资净收益由正转为负，这在美国过去90年的历史上还是第一次，其潜在的风险不容忽视。

　　五、地缘政治风险引发资产价格上涨的风险

　　2007年国际原油市场最大的风险将是地缘政治不确定性的增加，将在短期内加大油价波动的可能性。