百亿基金阵容快速重组

    □本报记者 易非 深圳报道

    一季度基金申购赎回的特点体现为大进大出,数据显示,一季度基金总申购额是5006亿元,但同期赎回额也有4692亿元。

通过数据可以看出,去年成立的一批百亿基金成为赎回的主要对象,显然,不少投资者长期持有的意愿淡薄,要么转而认购新发基金,要么被一些弄出“新花样”的老基金吸引,不少进行持续营销或“封转开”基金获得规模大幅增长。这使得百亿基金队伍“变脸”迅速。

    老百亿航母赎回较为明显

    今年一季度,嘉实策略这一只曾经创下全球发行纪录的400亿基金,赎回比例达到了33.54%,另外,华夏优增、易方达增长、南方绩优这一批去年下半年成立的百亿基金赎回比例也达到了39.77%、43.55%和44.47%,而上半年发行了180个亿的广发优选的一季度赎回比例达到了50.06%。

    业内人士表示,这一批百亿基金之所以受到较为明显的赎回,其重要原因在于很多投资者开始审视基金规模与收益之间的关系,在这批基金为持有人取得较为良好的回报之后,部分持有人选择赎回。去年以来,百亿基金成批出现,这也为中国基金业带来了强烈的挑战。首先,国内外多项研究表明规模是选股策略的杀手,因而有“规模的诅咒”一说,小资金可以更灵活性地选择股票,但是当资金到一定规模后,可选择的股票范围越来越小,另外,大资金的交易成本会上升,可能会吞掉一年2%的额外收益。

    另外,值得注意的是,今年以来,市场上的热点是过往低价股的补涨,即“白马”休息、“黑马”奔腾,在这种市场环境下,百亿基金很难跟得上热点的切换,收益就跟不上那些闪躲灵活的中小基金,一部分追求收益的持有人自然会选择赎回,投奔中小规模的基金。而更多的投资者喜新厌旧心态更为强烈,积极认购新发基金或是持续营销花样翻新的老基金。

    持续营销推动老基金扩张

    一方减来一方增。通过天相统计的数据可以看出,这批出来的持有人并没有走远,他们在很大程度上还是选择了继续投资基金,甚至还可能是留在同一基金公司内部。统计数据显示,一批过往业绩突出的老基金受到投资人的青睐,正在成为新的百亿基金。这似乎也预示着,在未来一段时期内,想成为品牌基金公司的小基金持有人难上加难,因为有品牌的基金管理公司正在“消灭”旗下的小基金,通过复制、拆分的手段将小基金的规模逐次提高。

    在一季度末,进行持续营销的南方稳健规模扩张达1065.77%,成为百亿基金,另外,易方达成长在这一期的规模扩张也达到了1147.34%,交易精选的规模扩张达到457.28%,一季度末的总份额达到了214.5亿。

    与此同时,值得注意的是,在一季度,一批封闭式基金成功进行了“封转开”,规模取得了惊人的拓展,几乎都成为了百亿航母。比如大成基金的基金景业“封转开”后,规模成长幅度达到2277.28%,总份额由当初的5亿份达到如今的118亿份,长盛的基金同智转成开放后,规模成长达到2107.72%,总份额达到110.3亿份。