在大盘连创新高,一批个股市盈率高企的情况下,业绩、监管、资金三大因素将影响股市近期运行轨迹,催生市场热点转换,并引发股价结构的重新调整。
一季度业绩将继续成为推动“五一”前后股价运行的重要因素。
但是,由于国家加大初级产品出口的限制,加大节能减排工作的力度,钢铁、煤炭、电力、石化等行业未来的业绩增长势必受到一定影响,而采用新会计准则带来的一次性业绩调增因素二季度不复存在,二季度上市公司业绩增长可能有所放缓,从而在一定程度上抑制蓝筹股的投资热情。因此,蓝筹股立即开始大面积、大幅度的快速上涨仍然缺乏业绩的有力支撑。此外,蓝筹股上涨会带动指数快速上冲,加剧市场的恐高心理,引发市场震荡。有鉴于此,热点向蓝筹股的切换可能稳步推进,而非高举高打。
题材股炒作可能逐步降温。事实上,市场对通过定向增发注入优质资产,快速提升上市公司质量和盈利能力寄予了很大期望。但实际进展并不理想,这主要是因为,一方面监管部门对定向增发的审核较为严格,被批准公司数量远远低于市场预期;另一方面,由于股价上涨过快,增发成本上升,机构投资者参与定向增发的积极性也有所下降,从而导致上市公司通过资产注入实现外延式增长的速度明显放缓。
监管部门正在加大市场监管力度,加快对操纵股价等违规行为的处理速度。证监会短时间内就认定杭萧钢构信息披露违法,相关责任人可能追究法律责任,这将对市场投机心理、炒作之风产生较大冲击。同时,证监会开始部署反洗钱工作,对一些违规资金将产生震慑作用,并逐步截断非法资金进入股市的渠道,导致一些资金外流,从而抑制垃圾股的过度炒作。
央行今年连续第四次提高存款准备金率,对市场可能带来一定心理压力,但是在我国经济结构和贸易结构没有改变的情况下,输入性流动性过剩短期内不会有根本性变化。目前,由于A股开户数量迭创新高,新基金发行火爆,老基金持续营销状况良好,合法资金的供应依然十分充裕,能够对冲五月份“小非”减持高潮,也可以部分缓解违规资金退出的压力。
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