青岛海尔：空调业务收入出现了负增长

　　青岛海尔（600690）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入196.23亿元，同比增长18.86%；实现净利润3.14亿元，同比增长31.28%，每股收益为0.262元，每股经营现金流1.03元，同比增长164.1%。

　　2006年公司电冰箱业务实现营业收入73.09亿元，首次超过家用空调的营业收入，同比增加31.91%。在年初经销费率有所下调的情况下，空调业务收入出现了负增长，但毛利率同比提升了3.12个百分点。2007年一季度公司营业收入同比增长46.07%，净利润同比增长0.99%，每股收益为0.102元。综合毛利率从上年同期的15.37%提升至本期的20.23%，公司一季报揭示的营业费用率为13.62%，高于同业竞争者。这与其海外品牌营销策略不无关系，持续的稳健的海外品牌渗透体现为收入和利润需要时间。

　　申银万国付娟等预计，公司07-09年的每股收益分别为0.52、0.71和0.89元，维持“增持”的投资评级，6个月内目标价位18元。

　　作者：唐彬 今日投资