《券商精点》国泰君安:中海油田首季营运数据理想,评级收集

《经济通专讯》国泰君安报告表示，中海油田服务（２８８３）首季营运数据理想，报告上调中海油田目标价为６﹒９港元，相当于０７至０９年市盈率分别为１９﹒７８、１５﹒８８和１５﹒６９倍，市帐率分别为２﹒８２、２﹒４６和２﹒１９。

维持投资评级为收集。 报告称，中海油田宣布获哈斯基能源石油公司的物探三维地震数据采集合同，作业期约６个月。另外亦已获得为美国ＥＤＣ公司在山东埕岛西合作区块提供作业服务的合同。 报告指出，中海油田继续加强海外业务，预计２００７年比例约为２０％，２００８年可上升为２５％。海外业务比例上升，有助于该公司减少对大客户的依赖，同时由于海外市场费率较高，有利于增加收入。 另外，该公司第一艘４００英尺钻井船ＣＯＳＬ９４１于０６年６月投入营运，０７年可全年运作；南海ＶＩ作业日数可增加；墨西哥湾海域建造的４套模块钻机和提供后续作业及服务，于０７年第二季度完工。 ０６年１２月该公司启动１８艘油田工作船建造计划，８艘新船将投入运作，４艘化学船完工并投产。该报告认为，ＣＯＳＬ７１８地震船全年运作令三维业务增加，油田服务项目增加等，将为公司０７年产能带来增长。 国泰君安表示，中海油田继续受益于中国近海勘探开发业务的持续活跃，日费率未来应逐渐回升至国际市场水平，加强海外业务可提高收入。０８年所得税率的下降，可令该年度缴税款下降，提升业绩，未来仍有机会继续获税务优惠。而且，该公司以扩能、购并或合资全方位扩大规模，为未来增长提供基?＃ǎ悖穑?/p>

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