黄山旅游：业绩增长源自交通环境改善

　　黄山旅游（600054）(行情，资讯)07年一季度实现主营收入9702万元，同比增长37.2%；净利润33万元，同比减亏512万元。往年一季报由于是经营淡季，均为亏损。07年一季度毛利率34.7%，同比增长2.7个百分点。

　　公司主营收入大幅增长主要受益于06年底徽杭高速公路的通车带来的客流量增长，据了解，一季度公司游客数增长30％左右。徽杭高速的通车将使得黄山融入长三角经济圈，长三角自驾游黄山可以实现当天往返。而且，预计徽杭高速的通车效应07年将得以完整体现。由于安徽境内的合铜黄、沿江高速将在今年10月份通车，届时黄山周边的高速公路将联网，交通局面将为之一变，这将对游客量的增长产生深远影响。公司新建的索道进展顺利，一季报“在建工程”余额为7499万元，比06年底增加83.47％，主要是因为索道改建工程的投入。新建索道预计将在今年10月顺利通车。

　　国泰君安分析师陈锡伟等认为，公司由于景区资源品质高，交通瓶颈打开后，发展前景看好。公司定向增发方案的获批，管理层激励方案公布。预计07-08年每股收益分别为0.36、0.42元（不考虑索道提价效应），目标价20元，维持“增持”评级。

　　作者：唐彬 今日投资