钢铁股：投资、投机两相宜

　　 □北京首放

　　从目前整个A股来看能够找到被低估的板块和个股已经越来越少，只有钢铁股才是最具备投资、投机双重价值的品种，周二鞍钢股份、新兴铸管等创出新高，广钢股份、八一钢铁的强势涨停，表明了市场有望再度向有赚钱效应的价值投资靠拢。

　　从国际市场来看，2007年以来,国际钢材市场原本预期的供给过剩没有出现, 在部分国际钢铁厂商缩减钢产量和需求增长超过预期等因素影响下, 国际钢材市场价格持续上涨。目前国际钢材市场需求继续保持旺盛。受需求旺盛、成本增加和进口价格上涨影响，欧洲钢厂已经上调了二季度钢材出厂价格，后期欧洲市场将继续保持上涨态势。

　　在国内供需价格方面，目前的国内钢材价格已经基本回归到2006年7月中旬的水平，与2006年末相比，各种钢材品种价格上涨幅度均超过100元/吨。目前国内钢材价格既对2006年下半年的过度下跌进行了回调，又抵消了成本上升的影响。我们认为，目前的钢材价格水平是对钢铁行业上下游供需形势的恰当反映，处于合理区域之中，随着二季度需求的回暖和供给增速的下降，国内钢价仍有上升空间。

　　展望上半年钢铁行业，不少上市公司业绩半年报预增，增长趋势非常明显，由于经过一季度的生产设备检修及新增产能的释放，二季度向来是全年钢铁产量环比增长最为明显的时期。行业的高景气度以及业绩增长预期，有望给钢铁股价格上涨奠定坚实基础；况且，当前钢铁股市盈率仍属于两市较低水平，价值低估较为严重，价值“洼地”效应突出，而在二级市场上钢铁股每次上涨，都受到了大资金的积极响应，不断有钢铁股拉出涨停，赚钱效应非常明显，钢铁股这种投资、投机两相宜的特征非常突出。

　　与正股具有联动效应的钢铁认股权证，其涨幅将远大于正股。如马钢认购权证：公司是亚洲最大的火车轮生产企业，在铁路车轮有绝对垄断优势，板材新产能即将投产，为未来发展打下高增长基础，多家顶尖基金看好并持续买进；马钢估值水平大幅提升，其认购权证的上涨空间更大，作为价格最低的认购权证，可积极看涨。

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