升109点沪指兵临4000关口

　　“五一”长假后第一个交易日，市场交易异常火爆。大盘在庞大资金的堆积下显著攀升，最终上证指数报收3950.01点，上涨108.74点，涨幅2.83％，成交2074亿元，距4000点大关仅50点之遥；深成指收盘11401.12点，上涨535.24点，涨幅4.93％，成交1059亿元。

考虑到业绩大幅增长导致市场动态估值下移，进而使得市场整体估价水平尚处在牛市可以接受的水平上，市场人士认为，在4000点关口附近，投资者尚可谨慎乐观，策略上仍坚持“持有优质资产不动摇”的原则。

　　盘面直击：

　　近150只股票涨停

　　昨日沪市成交金额再度刷新历史水平，达到2074亿元，超过了4月24日的2053亿元，表明随着指数不断冲击新高，越来越多的增量资金在不断进场，寻找着机会，而这也表明场外的资金规模异常庞大。从盘中看，热点层出不穷，参股券商、参股期货公司、交叉持股、整体上市、资产注入等热门题材股纷纷大涨，有效地带动了整个市场的炒作，甚至连一季度备受宏观调控政策打压的房地产股昨日也再次强势反弹，一线蓝筹股如万科、金地集团、华侨城等集体涨停。同时，昨日两市将近150只个股达到涨停，个股出现普涨，只有不到百只个股处于下跌。许多分析人士认为，目前市场正在全面加速的过程中，后市突破4000点大关应毫无悬念。

　　热点分析：

　　四大因素助涨

　　综合各机构研究报告以及消息面，有四方面因素是昨日大盘上涨的动力。第一，在节日长假期间，消息面基本平静，在节前上调存款准备金率后，没有新的调控股指措施出台，大大鼓舞了投资者做多信心。第二，在长假期间，美国股市走势强劲并连创历史新高，受此影响香港股市连续4个交易日上涨，为国内股市迎来开门红营造了较好的外围环境。第三，人民币兑美元汇率突破7.70,再创汇改之后新高，刺激万科等地产股以及造纸等人民币升值受益品种的走强，推动股指上涨。第四，统计显示，部分投资者利用节假日筹措新的资金入场，以及新开户资金、海外华人资金回流国内A股市场等，新增资金对股指上涨提供了实实在在的支撑。更值得关注的是，一季度业绩同比大涨近八成，大大降低了A股市场预期市盈率，这是推动两市估值合理且业绩成长迅速的股票大幅上涨的主要动因。

　　后市预测：

　　4000点上方风险加大

　　在市场如此火爆的当前，有机构提醒投资者应注意到市场中一些值得警惕的现象。首先来自宏观调控方面，央行有关负责人表示已经注意到股市的泡沫正在形成，要加强资产价格调控，加息压力仍相当突出。其次来自市场的估值压力，根据两大交易所的数据统计，截至4月26日以2006年每股收益计算的深市A股平均市盈率47.64倍，沪市A股平均市盈率52.98倍，按照5月8日的市价计算两大市场平均市盈率已经突破了50倍；尽管上市公司一季度业绩普遍大幅增长直接导致了市场估值预期的提升，但一季度业绩并不能代表2007年全年。同时目前市场中不少个股已经明显偏高，仅仅靠题材的拉升往往很难支撑长期股价。第三，市场在上涨的过程中往往忽视了业绩因素，特别是在目前场外资金蜂拥而入的情况下资金拉动替代了业绩增长推动，而一旦市场出现调整趋势，包括大小非减持、基金被动赎回带来的压力都将体现，因此在目前行情高涨的情况下投资者还应该保持一份谨慎。5月行情冲高回落的可能性在增大，4000点上方将是一个相对高风险区间。

　　投资机会：

　　参股金融题材将成主线

　　万国测评研究报告认为，从市场的热点延续性来看，参股金融题材将继续成为贯穿5月份行情的一根重要主线。随着吉林敖东站上100元、都市股份和中信证券站上50元，券商题材股的比价效应还将继续扩散，包括一些大盘蓝筹的参股金融题材也有待挖掘，其中长江电力潜力巨大。另外近期参股券商题材的挖掘越来越深入，川化股份、上海医药、华天酒店、用友软件等都值得短线关注。同时，在整个市场整体被高估的情况下，仍不乏一些高成长蓝筹明显被低估，像中远航运、中海发展等20倍左右市盈率的央企战略重组蓝筹值得中线关注。