券商概念价值几何 看多还是见好就收？

    继续看多还是见好就收,市场存在分歧

    吉林敖东达到110元、成都建设超过80元、S前锋连续10个涨停近50元、都市股份以51.82元连续涨停,在近期股指加速上扬过程中,券商概念股作为行情的引领者受到人们的特别注目。

    从基本面来看,业绩大幅飚升是股价快速上扬的基础。通过资产重组控股国金证券的成都建设首季业绩高达0.82元/股,并预期上半年业绩大幅增加；吉林敖东首季业绩为1.34元,基本上相当于去年全年业绩,主要原因是其参股的广发证券业绩大增,年报10转10的分配方案更成为其股价上扬的助推器；宏源证券首季业绩超过去年全年,上半年业绩预计同比增幅9至10倍,中信证券的情况与之类似。

    “按业绩水平,多数券商概念股目前的动态市盈并不高,仍有较大的上涨空间。”某券商首席金融行业分析师告诉记者。他认为,必须按照价值重估理论重新判断这些股票的价值。在熊市中,每个单位券商注册资本估价在1元都很难转让出去,现在估值一般都超过20元,参股券商的上市公司获得了超出一般想象的巨额投资回报,其市场价值当然需要重新评估。“此一时彼一时也”,去年亏损0.33元/股的成都建设和今年首季盈利0.82元/股的成都建设已经不是同一个公司,它现在当然值80元或更多。

    上述分析师的观点在技术面得到了验证。这些股票筹码相对集中,而且多为基金等机构持有,而大幅飚升过程中,我们发现,其交易量大都非常温和,保持较低的水平,表明主力资金不存在严重的多空分歧,后市看多比较坚决。而其他一些板块,往往在大幅上涨中伴随交易量显著放大,因而走势容易大起大落。

    “以投资回报的观点看,业绩优良的券商概念股比绩差股更具投资价值,因而应该有更大的价差。”某基金经理接受采访时表示。他分析说,那些业绩只有几分甚至亏损的股票股价都已近10元,很明显,首季业绩超过1元,股价100元的吉林敖东更具投资价值。按目前整个市场平均市盈率水平看,吉林敖东的潜在价值应在200元以上。

    “券商业绩几何级数增加是券商概念股受追捧的主要原因,但没有永远的牛市,股市一旦出现拐点,其业绩也会几何级数下降。”也有市场分析师对热捧券商概念股保持警惕。这些分析师认为,今年券商首季业绩暴增来自三个方面,主要是市场交投活跃佣金收入大增,自营和理财业务以及投行等业务也随之收益可观,但这和牛市是密切相关的,一旦市场向淡,这几类收入都将同时受到负面影响。“我感觉应该见好就收。”这或许代表了这类分析师的心声。