安信证券：积极参与券商股的类“5.19”行情

　　理解与包容，积极参与券商股的类“5.19”行情

　　主要观点：

　　一、关于证券市场长周期运行节奏的推测

　　二、关于当前市场运行的判断

　　三、理解与包容，积极参与券商股的类“5.19”行情

　　1、通过股改，中国证券市场已完成重建；随着制度建设的不断完善，市场将步入一个长发展周期。

　　2、国民投资意识的觉醒，更看重资金的保值增值；居民投资渠道的单一，令资金涌向流通性良好的股票市场；居民以储蓄为主的资产将部分被以股票为首的金融资产所代替。

　　3、证券公司在新一轮行情中，将得到很大的发展机遇；产品创新为证券公司带来新的盈利渠道；网点的可复制性，阶段性决定证券公司的获利仍相对容易。

　　4、券商类股的炒作有业绩的现实基础，成交量增长20倍可造成20倍涨幅的股票。

　　四、区别参与各类券商股的行情

　　安信公司追踪

　　·中信证券（600030）: 板块中的阶段性洼地

　　主要观点：

　　1、盈利预测与估值：预计07-08年每股收益为2.1、2.9元，公司07-08年的动态PE分别为28和20.55倍，作为证券业的龙头，相比于其他券商股，公司的价值大为低估，维持增持评级，目标价位94.5-100元。

　　2、行业状况分析：随着股市的持续走牛和成交天量的不断创出，券商的经纪业务和自营业务遇到了前所未有的机遇。

　　3、公司竞争力分析：经纪业务和自营业务稳步高增长；公司在投行业务上具有传统优势；公司继续凭借自身优势，在收购合并过程中进一步提升自身的竞争力；创新业务将支持未来盈利成长空间。

　　4、风险提示：国内证券业受到来自海外投行和国内商业银行的竞争压力越来越大；公司业绩表现与A股市场走势密切相关，股市的短期调整将给公司业绩带来较大的负面影响。

　　·时代新材跟踪报告

　　主要观点：

　　1、预测2007、2008年公司EPS分别为0.34元和0.58元，且公司在3-5年内可保持高速成长，是我国目前受益于铁路建设最明显的上市公司，目标价位19元，给予强烈推荐评级。

　　2、时代新材是铁路行业大投资背景下的直接受益者。

　　3、06年业绩符合预期，但经营质量明显提升。

　　4、07年赢得巨额铁路建造合同，国际市场的开拓也值得期待。

　　5、时代新材可回避大小非抛售风险。