5月72亿股限售解禁考验市场

　　本报讯 股改限售解禁正越来越密集。5月，限售股的解禁总数达到72.47亿股，解禁额度已超过1300亿元，创历史最高水平。涉及上市公司限售股解禁的交易日有18个，日均解禁额度超过70亿元，比4月份的约37亿元增长近一倍；平均每家公司的解禁额度也超过15亿元，高于4月份的6.67亿元。

总的来看，与4月份相比，由于5月份涉及限售股解禁的上市公司家数有所减少，交易日数量也较少，而总的解禁额度增加，使单日及单个公司的解禁压力比4月份明显加大，已处于相对高位的市场将面临考验。

　　具体而言，解禁股相对目前流通股比例超过100%的有浦发银行、宁沪高速、东北电气、重庆百货等4家公司；航天信息、新黄浦、南玻A、四川圣达、精伦电子、美达股份、天地源等7家公司的这一比例也在60%以上，这些公司的流通股数量将有相当大幅度的增长。

　　至于可能的减持压力，可关注以下几方面：

　　首先，国有股比例较高的有山西汾酒、轮胎橡胶、航天信息、贵州茅台、宁沪高速、宁波联合、片仔癀、天地源、中国联通、福建南纸等10家，均在60%以上，这些公司可适当出售已解禁的国有股，而不丧失控股地位，因此存在一定的套现风险。此外，复旦复华、航天长峰、华东科技、汉商集团、新黄浦、葛洲坝、浙江富润等公司的国有股持股比例较低，减持风险不大。而深赤湾A、中集集团、东北电气、大冶特钢、四川圣达、天通股份、精伦电子、亨通光电、科达机电、青岛海尔、新潮实业、安信信托、中炬高新、新疆众和等公司的解禁股中不含国有股，值得注意。

　　其次，部分股东曾承诺最低减持价的公司有5家，科达机电、大亚科技、新潮实业、精伦电子、凤凰光学。目前，承诺最低减持价均低于市场价格，两者比较接近的是精伦电子，这或许也能解释该股近日的走强。

　　第三，由于持有上市公司股权5%以下的原非流通股股东，在解禁后减持套现可无需公告。所以，解禁股股东分散的上市公司是值得重点警惕的对象。本月，解禁股股东最多的10家公司依次为：重庆百货、浦发银行、海泰发展、福田汽车、汉商集团、浙江富润、天通股份、航天长峰、新疆众和与中炬高新；其中，前四家公司的解禁股股东数超过了100家，重庆百货与浦发银行超过150家。尤其是浦发银行，解禁股股东有164家，可全部减持而无需公告就有162家股东，因此可能存在一定的套现压力。

　　除了以上三点外，投资者在防范个股风险的同时也应注意市场的整体性风险。

　　西南证券张刚

　　5月限售股解禁一览

　　8日：万向钱潮8.14%（解禁股相对当前流通股比例，下同）、青海明胶10.05%、大冶特钢0.50%、湘邮科技45.66%、亨通光电3.12%、同达创业40.94%、安信信托9.86%、武汉健民39.40%9日：华东科技2.62%、西飞国际8.85%、天富热电13.01%、嘉宝集团0.16%、常林股份8.40%、山西汾酒48.68%10日：两面针52.47%、科达机电58.08%、联环药业16.67%、阳之光1.91%、山西焦化9.23%11日：新黄浦87.43%、天地源60.17%、*ST长信43.08%、钱江生化23.56%、内蒙华电7.32%、北方创业31.19%14日：光华控股26.78%、美达股份69.83%、浦发银行14..84%、金自天正15.03%15日：大亚科技27.52%、福建南纸12.64%、龙净环保38.82%、中国软件7.60%16日：海虹控股45.50%、东北电气125.34%、燕京啤酒4.69%、宁波联合40.24%、航天信息91.96%、航天动力58.50%、宁沪高速144.65%17日：葛洲坝12.55%、浙江富润28.86%、海泰发展27.39%、复旦复华2.84%、青岛海尔1.80%、新潮实业14.54%、中炬高新26.25%18日：山鹰纸业0.34%、航天长峰26.79%、银座股份1..50%21日：四川圣达76.92%、桂林旅游18.01%、中国联通12.77%22日：长城开发18.15%、九芝堂9.93%、平高电气25.55%、天通股份36.58%、北方天鸟11.71%、片仔癀20.61%、轮胎橡胶45.33%、三爱富21.30%23日：汉商集团50.71%24日：南玻A78.12%、中集集团16.65%、丝绸股份22.75%、冀东水泥11.57%、华光股份12.14%、中天科技37.75%、浪潮软件23.34%、新疆众和21.82%25日：江山股份18.74%、贵州茅台34.93%、安阳钢铁10.57%、航民股份54.52%28日：天山股份24.13%、中国卫星17.24%、冠农股份34.53%、*ST天宏15.05%29日：云南白药18.19%、山推股份0.70%、东方金钰19.81%、精伦电子76.73%、福建南纺..37%、重庆百货110.62%30日：深赤湾A34.27%、凤凰光学8.44%、沪东重机5.94%、*ST大唐25.15%31日：明天科技19.74%、福田汽车51.57%、联创光电35.63%Wind资讯