五月最牛板块解析

　　银行股：平稳增长的龙头

　　从公布的年报数据来看，上市银行年报增长态势良好。年报显示资产质量进一步改善，存贷款利率进一步扩大，净资产收益率有所提高，收入结构也有不同程度的改善，净利润增长率和净资产回报率都达到一个较好的水平。

　　该板块中，可重点关注盈利增长强劲，估值较低的中国银行，以及具有核心竞争力的招商银行等。以中国银行为例，该股盈利增长依然强劲，今年1季度净利润同比增长17.6％至117亿人民币，比预期低14％。但该业绩中包含了企业税并轨递延资产亏损的冲销。若扣除此一次性项目，该行一季度净利润同比增长59.55％至159亿人民币。预计中国银行可实现全年净利润572亿人民币的预测。

　　奥运受益股：近两年的市场热点

　　海外股市经验表明，奥运会举办国当年多曾创出阶段性行情甚至是历史行情新高。澳洲股市在奥运会开幕前夕，标普／澳证200指数突破3300点创历史新高；韩国汉城奥运前夕，韩国KOSP指数突破700点，全年涨幅高达70％。

　　投资者今年上半年可重点关注金融等先行指标和建筑、交通、通讯等受益板块；下半年或明年初重点关注服务业个股。因为在奥运会举办期间，消费需求增加，受益行业以交通运输、通讯传媒、商业旅游、文体产业等为主，例如北京巴士、中国国航、歌华有线、中青旅、王府井、燕京啤酒等业绩将可能被提升。

　　公路板块：值得挖掘的价值洼地

　　长城证券分析师认为，高速公路有望分享中国经济的高速增长，行业景气度不断提升，且该板块目前具有估值优势。

　　我国将在2007年底完成五纵七横国道主干线系统最后2385公里的建设任务。到2010年，中东西部地区将基本形成东网－中联－西通的高速网络。同时国内汽车产销快速增长，2007年开局良好，1月份各类汽车产销达76.19万辆和71.71万辆，同比分别增长45.03％和34.27％。计重收费的普遍实施和重卡日趋增多将大幅提高高速公司业绩。

　　高速公路上市公司业绩成长主要取决于内涵式成本控制和外延式资产收购，计重收费带来了行业性利好，已实施计重收费的公司通行费收入普遍有较大幅度的提升。从目前已经披露年报的重点公路类上市公司（纳入统计范围的为皖通高速、福建高速、赣粤高速、山东高速、宁沪高速、深高速、粤高速A、现代投资和华北高速等9家）的整体情况来看，2006年整个行业的主营业务收入较去年有大幅增加，利润增幅超过收入的增幅。

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