广州浪奇：华南虎 赶超上海家化

机构：海通证券
广州浪奇（000523）：华南虎 赶超上海家化

海通证券 徐永涛

日化行业 商机无限

近年来，我国日化行业发展迅速，年均增长约在13%以上, 预计到2010年日化市场销售总额可达到800亿元，日化市场蕴含极大的商机。

日化行业因其巨大的市场空间和高额的利润吸引着大量寻求商机的资本, 众多国内企业跃跃欲试。五粮液推出“丝姿”品牌、娃哈哈进军儿童化妆品、九鑫集团打造“螨婷”品牌，相继进军该暴利行业。广州浪奇（000523）是我国华南地区最早成立的洗涤用品企业之一，荣获全国日化行业十强，MES项目顺利投产，公司发展机遇空前，后市有望加速上攻，可积极关注！

盘踞华南 比肩上海家化

2006年，全国家化洗涤用品市场总体销售额为441.42亿元，肥皂、洗涤剂仍然占据我国居民家化消费的主导。同时，中国日化产业目前已初步形成了以广东为中心的珠江三角洲地区和以上海为龙头的长江三角洲地区的两大产业集群。长江三角洲，尤其是上海，由于其外商联系的便利，已经成为我国日化产品的重要研发中心和市场集散中心。相对而言，珠江三角洲则是我国最多最大的日化产品生产地，其中以广东为主的华南区约占全国70％左右，以上海、江浙为主的华东地区约占20％左右，其它区域约占10％左右，华南已经成为我国日化的制造工厂。

公司是我国华南地区最早成立的洗涤用品企业之一，是国内生产洗涤用品的大型骨干企业，荣获全国日化行业十强称号。公司主导产品涉及个人洗护、家居清洁、工业清洗、精细化工助剂五大类，共50多种产品，拥有"浪奇"、"高富力"、"天丽"、"万丽"、"维可倚"等五大知名品牌，竞争优势非常明显。2007年，公司计划完成销售收入9.13亿元，工业总产值9.6亿元的目标，日化产能进一步提高，业绩有望大幅增长。相对于长三角地区的家化企业上海家化的30多元的价格而言，广州浪奇价格明显低估，后市这只华南虎将加速赶超，补涨潜力巨大。

值得注意的是，公司几经酝酿的脂肪酸甲酯磺酸钠（MES）项目终于尘埃落定。公司与马来西亚最大的棕榈油厂家已完成MES合资合同的签订工作，合资公司广州市奇宁化工将于2007年全面进入工程建设阶段。该项目的顺利推进将会进一步提高公司日化上游供应商的地位，也将会大大提升公司的科研能力和市场竞争力。

公司目前正积极通过各种渠道筹集资金，推动MES项目的顺利进行。在定向增发和公开发行受到投资者认同的情况下，不排除公司考虑采用定向增发、配股等融资方式来筹集资金的可能。MES项目顺利投产后，计划总产能为年产20万吨MES和年产20万吨脂肪酸甲。公司预计MES项目年产值约16亿元，年销售额约为20亿元，每年实现税利约为3亿元，将成为公司利润暴增的核心动力。

放量突破 涨势逼人

周K线上看，该股在年初开始放量上攻，上涨期间成交量呈温和放大趋势，近四周以来股价在高位横盘振荡，本周股价重新启动新一轮的暴涨行情，后市有望挑战16元的历史高位，上涨空间极大，机不可失。日K线上看，近期该股连续高位强势振荡，并不断创出新高，近几日量能明显放大，后市将加速上攻，可积极关注！

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